第九周 周总结

第九周，我们主要学习了资产证券化的概念和形成过程 以及对中国的影响

资产证券化，就是讲一组流动性差但预计能产生稳定现金流的资产进行分割和重组，转换成流动性和信用等级较高的金融产品的过程，“蚂蚁花呗”，“京东白条”都是资产证券化产品。资产证券化作为重要的金融创新，创造了巨大的流动性，链通了直接和间接融资的市场，是20世纪80年代以来金融深化的最大推手之一。资产证券化的应用范围非常广，涉及到我们的衣食住行，比较著名的包括基础设施项目收益权证券化和法国地产投资信托基金。

2001年美国政府以房地产部门为支点刺激经济，放贷质量急转直下，房屋抵押贷款证券化风靡，华尔街设计了种种复杂的交易结构，将低质量的次贷层层包装向市场发售，房地产泡沫不断膨胀，2004年到2006年政策突然收紧，美联储连续上调利率，利率逐渐从1%提高到5.25%，这大大提高了购房者的借贷成本，并使大量次贷房主违约，大量基于次贷的信用产品和衍生品丧失了流动性，相关金融机构纷纷倒闭，泡沫破裂，引发连锁反应，导致全球金融危机。危机过后，美联储及相关监管层反思，资产证券化作为金融工具是中兴的，但是在运用的过程中必须注意把控基础资产的质量，防止过度的再证券化。

中国近些年产生的现金贷，因为是没有“消费场景”的纯信用贷款，它于房贷，车贷，信用卡贷款的主要区别在于贷款机构是否知道贷款人的借钱目的，中国的现金贷是从2016年开始形成规模效应的，它的星期于P2P平台有千丝万缕的联系，做的就是短期，小额，方便快捷的高利贷生意，它的风险点在于，客户许多是常客，并不是处于“偶然应急”的流动性需求才来借钱，并且这样的常客会在多个平台上借钱，大概率是借旧债还新债，客户的偿还能力差，违约概率大，即便是这样，P2P平台为了自身的生存，依然将质量不佳的基础项目资产证券化，打包加包装以后卖到了金融市场，流入千家万户的钱袋子，有可能引起违约风险在金融体系的蔓延，好在2017年12月，中国监管层采取了非常迅速严厉的措施，出台了《关于整顿”现金贷“业务的通知》把这个已经开始泛滥的现金贷市场给叫停了，然后从牌照，利率，资金来源等多方面卡断了现金贷公司的暴富根源，它的目标就是在这个市场规模过大，有毒资产扩散之前，把风险给控制住，不让中国发生次贷危机。