数字货币投资的两个因素

1. 经济周期是市场发展的催化剂。

每个投资主题 或多或少都受经济周期外部环境的影响 。我们在周期观察系列文章中有系统说明周期对行业及市场的影响。

2. 爆发的投资主题都具有网络效应。

A16z 的文章《Hidden Networks: Network Effects That Don’t Look Like Network Effects》将「隐性网络效应」分为慢速网络、未完成的网络、限流网络、潜在网络等等形式，这更方便我们在观察还未爆发的投资主题时深入思考其是否具有「隐性网络」的特点。

一旦投资主题爆发，好的投资品涌现，就会给投资人带来超额收益。同时，围绕投资品形成的产业链，能扩大其财富效应。

比特币就是如此，围绕其形成的上游产业 (矿机、矿池、矿场等)，中下游产业 (交易所、托管、借贷等金融服务)，都随着比特币一荣俱荣、一损俱损。而这在整个加密数字货币市场中，是绝无仅有的。

以太坊实际也试图从其功能角度来建立这样的产业链，比如围绕其的扩容解决方案、中间件、DAPP 等项目，许多项目在近几年也获得了较大规模的投资。目前以太坊在公链领域已经建立了最大的生态，但是暂时并没有帮助其扩大财富效应，或许这需要时间来验证。