香帅的北大金融学课：宏观金融实事分析4（下）

作者: 潇潇明媚 | 来源:发表于2019-04-25 12:33 被阅读0次

中国的金融开放会引起金融危机吗？

在金融资本“资本账户”的开放方面，我们要谨慎，切忌操之过急。因为历史上有过这样的经验教训。比如说泰国和韩国等，资本账户大开，金融高度自由化产生的后果，各种金融监管套利层出不穷，风险累积，一旦风吹草动都可能引起连锁坍塌。

经验教训：

资本账户的开放必须要稳健、有序。尤其是对短期资本的放开，要审慎，不可过急，过快、过猛，要避免短期资本对国内经济的冲击。

国内的金融改革（包括有弹性的汇率制度，利率市场化，银行等金融机构的市场化改革），都必须先于资本账户的开放，避免大规模的跨境资本套利流动，累积风险。

所以，资本账户的开放应该是金融开放的结果，而不是手段。

执行的原则：

1、支持直接投资实体经济的长期跨境资本流动，限制货币、证券市场的短期资本流动

2、国内金融改革要同期不断的推进，实施大规模的开放，就要拆除调整控制水流的大坝。

个人思考：金融自贸区我觉得时机还未到。

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