一、主板市场
1、在全国的位置
截止2018年底，沪深两市上市公司数量达到3564家，其中上海A股股票家数：1443，深圳A股股票家数2121。2018年，被喻为IPO的寒冬之年，回顾今年IPO审核成绩单，2018年1-12月共有172家拟IPO企业上会，其中过会111家，通过率64.53%，被否59家，暂缓表决2家。数量上江苏以22家由去年的第三跃居今年第一位，浙江省通过20家排名第二，之后依次为广东省17家，上海市9家，北京市7家。
江浙粤甲天下，三省合计59家，占全国111家中的53.15%，包括山西在内的，黑龙江、吉林、甘肃、青海等十个省（直辖市、自治区）零上市。
在上市企业总数上，我省上依旧稳定在38家，自2015年永东股份（002753）、东杰智能（300486）上市之后，2016年、2017年、2018年已经连续3年颗粒无收。
注：38家企业中主板31家、中小板4家、创业板3家，另外有一家B股上市企业。命运多舛的山西三维集团股份有限公司变形为山西路桥股份有限公司，总算没有被踢出市场；
太原煤气化股份有限公司改名，山西蓝焰控股股份公司；振兴生化股份有限公司大股东为杭州浙民投天弘投资合伙企业；
太原狮头水泥股份有限公司大股东为上海远涪企业管理有限公司。
与2107年未相比2018年上市公司的业绩增长率除山西焦化一股飘红外可谓哀鸿遍野；ST的有1家山水、*ST的有3家南风、狮头、安泰。
3、各地市分布及排名：外甥打灯笼——照旧
4、重大事件
（1）紫林醋业半途夭折
2018年4月10日证监会官网发布消息称，鉴于山西紫林醋业股份有限公司尚有相关事项需进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
对比紫林醋业2016年6月20日、2017年12月19日提交招股说明书发现，同一时期的员工人数、各销售渠道收入、原材料采购价格等出现不一致的数字，这类失误，不属于硬伤，本可避免。
（2）永泰能源舍晋投京
2018年8月23日，永泰能源发布公告称，北京能源集团与控股股东永泰集团签署战略重组合作意向协议，拟通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式，取得绝对控股。曾经的晋企格格，即将远嫁他人，实在让晋人伤感。类似于永泰能源的美锦能源、当代东方也将孔雀东南飞，与引凤还巢的招商趋势南辕北撤，令人嘘唏。
（3）美锦集团山右山左
2018年7月29日美锦能源公告称，大股东美锦集团拟引进枣庄矿业(集团)有限责任公司（以下简称“枣矿集团”）成为战略投资者，公司存在控股股东及实际控制人变更的可能，究竟太行山哪边的人说了算，雾霾之下不太明朗。
（4）三维挥别上路桥
从2017年临汾市斥4.66亿保壳、到环保风波，三维一路异常艰辛。2018年8月21日，三维发布公告称，拟更名为“山西路桥股份有限公司”，股票简称将变更为“山西路桥”；2018年9月，控股股东由三维华邦变更为山西路桥集团；2018年11月，公司撤销退市风险警示获深交所批准，公司正式更名“山西路桥”，三晋多崎岖——任重而道远。
（5）ST生化“摘帽”后花落谁家？
2018年11月20日ST生化发布公告称，公司股票自11月22日开市时起撤销其他风险警示，证券简称由“ST生化”变更为“振兴生化”，在三大股东的齐心努力下摘掉了长达12年的紧箍咒。但是解咒后，原大股东振兴集团有手无佛，难免陷入与浙民投和佳兆业宫廷夺嫡时代，但愿不要花落别家。
（6）放手奇强，南风再薰薰
2018年关南风化工将旗下包括知名民族日化品牌“奇强”在内日化板块等16项资产全部剥离敲，轻装上阵的南风化工净资产状况得以明显改善外。期盼南风化工再现雄姿：南风之薰兮，可以解吾民之愠兮。南风之时兮，可以阜吾民之财兮。
（7）远勤山踏三板IPO，山西A股迎大运
2016年12月，山西知名大佬远勤山旗下的大运汽车成功挂牌新三板；在完成17.7亿募资后，于2017年12月正式终止在新三板挂牌；2018年6月19日大运在山西证监局进行A股首发上市辅导备案登记，吹响了进军A股市场的号角，山西主板有望迎来期待四年的新秀。
（8）太原市29条政策下血本扶持企业上市
《中共太原市委 太原市人民政府关于支持民营经济发展的若干意见》规定，对在省证监局报备改制的奖励50万元；对在主板、中小板、创业板及新推出的科创板上市成功，并将所融资金70%投资于我市的企业，奖励1000万元。此举力度之大，规模空前。
二、新三板市场
1、新三板2018年总体趋势
新三板市场就像进入青春期的少年，2015年羞羞答答，2016年疯狂宣泄，2017年迷迷茫茫，2018年沉默寡言。截止2019年1月4日全国新三板共有挂牌企业10684家，创新层公司914家，基础层公司9770家。较2017年末净减少939家。全年新挂牌企业573家，较2017年下滑70.62%；年内摘牌企业达1517家，较2017年增长113.96%。新挂牌企业数量锐减，摘牌企业数量倍增。2018年摘牌企业中，因生产经营调整摘牌的企业566家，占比37.31%居首；转板企业48家，被主板公司吸收合并3家，51家企业占所有摘牌企业的3.36%。
注：上表数据来源19年1月4日全国中小企业转让系统官方数据。
2、山西省在全国的排名
从挂牌公司的地区分布来看，挂牌公司家数最多的仍然是广东、北京、江苏、浙江为千家俱乐部成员。山西89家，17年新增6家，从市场分层来看，基础层82家，创新层7家；从交易机制来开，集合竞价84家，作市交易5家。在全国高于新疆（87家）、吉林（85家）、广西（75家）、内蒙古（67家）、宁夏（58家）、贵州（54家）、海南（39家）、甘肃（35家）、西藏（9家）、青海（6家）。排在倒数第十一位，占比为0.83%，高于去年的0.71%。
3、省内三板企业市值排名
市值排行榜榜单中有3家企业市值超过10亿元，而市值在0-0.5亿元、0.5-1亿元、1-2亿元、2-4亿元、4-10亿元的企业分别有9家、8家、12家、12家、8家。，市值排名分列排行榜榜单1至5位的企业及其市值分别是民基生态（833365），15.78亿元；锦波生物（832982），13.05 亿元；益通股份（832357），10.04 亿元；新元太（871236），7.77 亿元；科达自控（831832），7.40亿元，绿环科技（839718），7.38亿元，圣点科技（839091）,6.61亿，寰烁股份（832773），5.73亿，精英科技（832585），5.58亿，大禹科技（871970），4.50亿。
在万家俱乐部成员中我省89家业绩平平，不喜不悲。
4、89家企业的各地市分布
注：以上内容在2019年1月6日根据全国中小企业股份装让系统数据统计制作而出。
田森股份、牧标股份、晋坤股份、喜跃发、长河科技、力业股份、山安蓝天、晋龙股份、山格股份、龙腾园林，这十家公司，为2018年山西新入市的三板企业。乔家大院、中绿环保、化兴股份、宏光医玻这四家企业因多种原因从新三板退市。
4、重大事件
（1）《山西省 “十三五”金融发展规划》出台
规划提出到2020(三年内)年在主板、中小板、创业板、“新三板”上市（挂牌）公司数量力争突破400家，股权交易中心挂牌企业达到3000家，区域股权市场融资规模突破200亿元。
（2）几家欢乐几家忧
乔家大院于2017年9月4日宣布正式在新三板挂牌登陆后，就陷入多事之秋；2018年2月25日乔家大院董事会审议通过了公司在新三板终止挂牌的相关议案，并提交2018年第二次临时股东大会审议，将于何处不得而知。
而2016年12月成功挂牌新三板的大运汽车则喜气洋洋好事不断，在募足高达17.7亿元资金后，于2018年6月19日在山西证监局进行A股首发上市辅导备案登记，正式拉开“冲刺”IPO的序幕。
2018年10月12日，澳坤生物(831836)发布公告称，公司法定代表人、董事长李学功日前被上海市浦东新区人民法院纳入失信被执行人。随后公司进行了多个涉讼披露。
三、四板市场
1、在全国的位置
山西股权交易中心作为山西省政府批准设立的唯一一家区域性股权市场，作为多层次资本市场的塔基和底层，是金融资本市场最坚实的力量，2018年取得业绩可圈可点。经过近五年的精心拓荒，逐步形成了以展示板、培育板和晋兴板为主的三大板块。展示企业1541家，挂牌企业211家，挂牌企业总股本107191万股；其中晋兴板挂牌84家；同时在股权质押贷、可转债等方面均有突破；在全国34家区域股权市场中属于中游列队，遗憾的是证监会公布的《全国区域性股权市场运营机构备案名单》 前两批名单均不见其名，估计会在第三批名单中公布。
2、改的东风，晋兴板进入爆发期
在山西省人民省政府办公厅《关于进一步促进中小微企业创业创新转型发展的若干措施》及原省中小企业局强力推进股改政策影响下，特别是在省政府及时兑现了87家股改企业每家30万元的奖励承诺后，2018年山西省掀起了一场股改挂牌的高潮，其中省股权中心最高板块晋兴板更是如虎添翼迅猛发展，2018年挂牌企业数量翻了近三番。
得利于天时地利人和的优势，太原市尤其是综改区继续领跑四板市场，在晋兴板块独占鳌头，共计52家，尽显风光！榜眼晋城市以17家排名二，阳泉市以7家屈居位居探花。三家共计76家，占总数的90.48%。可以预见，雄厚的基础，必然会带来后续的爆发。而在主板和新三板靠前的运城、大同市基础的四板层面似乎乏力，排名上不见身影，远远落后于其他兄弟市，最后垫底了。
3、中介机构大浪淘沙
在2017年中介机构千帆竞发、百舸争流参与四板市场的热烈场面2018年不复再现，高强度、低收费、令面孔、高要求、千疮百孔、病入膏肓的需求与态度，令诸多正规机构退避三舍、避而远之。只留下，为数不多的有情怀的机构如太原高新金控股权服务有限公司、山西证券、德正等在付出、在奉献、在坚持。但几十万的政府补贴，仍然吸引了不少个人和投资机构在寻租或投机。
注：以上信息根据2019年1月6日山西股权交易中心官方数据统计制作而出。
3、重大事件
（1）《关于做好全省中小微企业直接融资奖励金申报工作的通知》
2018年5月21日颁布了《山西省中小企业局、山西省人民政府金融工作办公室关于做好全省中小微企业直接融资奖励金申报工作的通知》，文件规定：1．对在中小企业板或创业板上市的我省中小企业，给予100万元的一次性奖励；2．对在“新三板”挂牌的我省中小微企业，给予50万元的一次性奖励；３．对在山西股权交易中心挂牌、进行股份制改造并融资成功的我省中小微企业，给予10万元的一次性奖励。
（2）金融二十七条
2018年11月9日，省人民政府发布的《关于进一步深化小微企业金融服务缓解融资难融资贵的意见》规定：支持小微企业在山西省股权交易中心挂牌、展示、托管、股权融资，力争2020年在山西股权交易中心“晋兴板”挂牌小微企业达到300家。
（3）《山西省中小企业发展促进局关于做好全省中小微企业规范化股份制改造奖励资金申报工作的通知》山西省中小企业局2018年12月24日，颁布《山西省中小企业局关于做好全省中小微企业规范化股份制改造奖励资金申报工作的通知》，文件规定：对2018年完成规范化股份制改造并登记为股份有限公司的民营中小微企业在通过审核后给予50万元一次性资金奖励；对2018年完成规范化股份制改造并登记为股份有限公司的国有及国有控股中小微企业在通过审核后给予30万元一次性资金奖励。
（4）全省中小企业管理咨询诊断服务系列活动
由山西省小企业发展促进局主办，各地市中小企业局、太原高新股权服务中心联合承办的“全省中小企业管理咨询诊断服务系列活动”是一次全省性的企业服务行动，举办了10场活动。活动集结了一批有经验、有实力的专家为企业开闸“一对一”的诊断分析、个性化服务，效果显著。
（5）《关于做好全省小微企业挂牌“晋兴板”奖励资金申报工作的通知》
山西省地方金融监督管理局、山西省财政厅、山西省小企业发展促进局2018年12月12日，颁布《关于做好全省小微企业挂牌“晋兴板”奖励资金申报工作的通知》，文件规定：2018年10月16日起，在我省行政区域内注册，并在山西股权交易中心“晋兴板”挂牌的小微企业，符合申报条件的，由省财政给予10万元的一次性奖励。该文件对于鼓励我省中小企业积极对接资本市场起来较大的作用，在全省掀起了上市挂牌的高潮。
4、晋兴板企业融资情况
截至2018年12月底，山西股权交易中心在中心成立以来各类债券融资共计17.65亿元，“晋兴板”企业中谷科技、昶九裕分别实现了定向增资600万元、100万元。共备案发行私募债8单，合计金额7.95亿元。
作者简介：
白云鹰律师，毕业于北京师范大学、北京盈科（太原）高级股权合伙人、山西股权交易所咨询专家、培训专家、外审专家，省国资委、大同市人民政府、太原市中小企业局等入库专家、高新股权服务中心专家、石楼县、永济市融资、旅游资源整合专项顾问，太原市公安尖草平分局顾问。
主要从事股改、挂牌、上市；国企改制；兼并重组；股权架构、股权激励业务。2015年组建盈科晋鹰金融资本团队。
主要业务：2家央企改制、6家省属企业改制、30家股改、挂牌企业、8家兼并重组等等。
晋鹰金融资本团队简介：
盈科晋鹰金融资本团队现有4名优秀律师组成，全部具有律师、证券、公基金、项目分析、人力资源管理从业资格。团队与北上广深法律、金融、资本人士建立非常密切的联系，具有上市、融资、投资、重组个方面的资源和能力。
刘晓娟律师，晋鹰团队骨干律师，具有证券、基金从业资格，2012年起一直在律师事务所工作，执业初期主要从事民商事及人身损害侵权纠纷案件处理，且积累了丰富的诉讼经验。2015年底加入晋鹰金融资本团队，致力于从事金融法律服务，包含政府投融资法律服务、企业并购、公司法律事务、重大合同的拟定、商务谈判等。
秦瑗律师，晋鹰团队骨干律师，具有证券、基金从业资格，专注于企业股份改制、四板挂牌、新三板挂牌、企业并购重组业务。
白星璞律师，具有证券、基金从业资格，专注于企业股份改制、四板挂牌、新三板挂牌业务。
晋鹰金融资本团队始终秉承“诚信、专业、合作、共赢”的服务理念，永远把客户利益放在首位，尽自己最大的努力为客户管控法律风险，创造商业价值！
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