行为经济学：买卖的非理性

分散化不足

“本国偏差”。

“本国偏差”。研究发现，世界各国的投资者都将绝大多数资产投资于本国的市场，例如美国的这一比例为94%，英国的这一比例为82%，日本的则为98%。本地偏差，是资本配置的错误方式。

只买入自己熟悉的资产,a股下跌但是美股上涨,一直傻傻买入a股自己一直亏钱了。

本地偏差的心理原因

从心理学上讲，这是因为人具有模糊规避的心理。

模糊是一种不确定性，相比于同样也是不确定性的风险，模糊是连不确定事件的发生概率都不知道，这比风险更让人受不了。你要知道，模糊这个概念在理性人的世界里是不存在的，你可以想象机器人具有无限的认知能力。但真实的人认知能力有限，很多事情不了解，就会感觉模糊。

人非常讨厌这种模糊性，因此会选择它的反面，即相对熟悉的事情。

内心厌恶不确定，不熟悉不买也不研究，缩小了自己的选择范围。

自己熟悉的不一定是好的，要多尝试。

简单分散化

分散太简单了，鸡蛋放在不同篮子，但放在一辆车上了。

放弃选哪几只股票上，因为你选来选去，对你收益的影响有限，你应该多花时间仔细思考在大类资产的资本配置比例，这会极大改善你的投资收益。

过度交易

个人投资者亏损的主要原因是，交易太多了！

过度自信让交易变多，但是只是仔细不是真的掌握了什么。

经验越丰富的人，过度自信程度越严重，所以，越是觉得自己经验丰富的人，越需要注意过度交易的可能性。

如何办？

1.减少交易，控制每周每月可交易次数。

2.设置目标，不到目标不交易。

售盈而持-卖出行为偏差

处置效应

投资者更倾向于卖出盈利的股票，而不愿意卖出亏损的股票。

人在收益和损失区域的风险偏好不同。盈利时，投资者讨厌风险，所以希望落袋为安；亏损时，投资者偏好风险，希望放手一搏。

售盈持亏很有可能导致投资者在牛市时赚不到头，而在熊市时却一亏到底。

如何克服处置效应？

看未来，不应该看过去亏损还是盈利。

应该考虑未来那个赚钱，买入赚钱的

买入行为偏差

追涨

认为过去上涨未来必然上涨，没有根据的

买入热点的

买入股票，只是在那些引起“关注”的股票中进行选择。做广告、新闻、获奖等容易引起关注的事件，就可能引起买入，这也被称为“有限关注理论”。

热点股票可被操控，去买入热点风险很高。

重复熟悉的

认为熟悉的就是好的，反复买入，但是熟悉的和好的没关系。

摊薄成本偏好

如果亏损，就持续买入，摊薄成本，不亏钱，但是买入持续下跌的影响未来赚钱。

**如何办？看未来

羊群效应

乌合之众-人多力量小

社会心理学认为，人都有理性的一面和非理性的一面，当人非理性的一面在群体中被统一了以后，心理群体的智商就会低于单个个体理性人的智商。

“羊群效应”，就是指放弃自己判断，追随大众的决策。第三，投资者会被所谓的市场热点所吸引，从而成为“羊群”之一，其心理原因是被高收益但低概率的事件所吸引。

投资是个人的事情，盲目追随别人只会亏钱不会赚钱。