【标题】解读“获利能力”
【字数】500字
根据股神巴菲特的投资哲学，可以看出巴菲特非常重视三个指标：
1、长期稳定的获利能力；
2、自由现金流量；
3、股东报酬率。
在本节中主要介绍获利能力，即一个公司的“护城河”是不是足够宽、足够深。获利能力的主要指标有：毛利率、营业利润率、股东报酬率
一、毛利率：
毛利率高代表生意好！
毛利率=毛利/营收
这里强调一点，假如毛利率为负值，唯一的办法就是转行！
二、营业利润率：
营业利润率=营业利益/营收
在这里涉及到营业费用率的概念，一家公司的收入减去成本与费用之后，就是营业利益。
1、营业费用率小于10% 有相当的规模经济
2、营业费用率小于7% 不但有很大的规模经济，而且在经营上的费用相当节省
3、营业费用率大于20% 自有品牌公司、未具有规模公司、仍需持续开发市场行业、不断促销公司、餐饮业
三、经营安全边际率：
经营安全边际率=营业利益/毛利 越大越好
四、净利率：
净利率是指一家公司税后能不能赚钱。
净利率=净利/营收 越大越好
五、每股获利：
每股获利=净利/总股数 越高越好
六、股东报酬率：
股东报酬率=股东可以分到的利益/股东出的钱
=净利/股东权益 越高越好（大于20%）
选公司，要选毛利率大的（大于30%）、营业利润率大的（大于10%）、股东回报率高的（大于15%）。
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