“人生要选好Beta，做好Alpha。”

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最近朋友圈，公众号文章都习惯性的隐喻：冬天来了。

果然，2018年阴历大雪那天，早上醒来刷了下二级市场行情，各类金融资产大幅下跌。

朋友圈和新闻报道在针对近期发生的几件外交大事，还有针对某知名教授的讨论，在刚刚复苏的对来年经济向上的脆弱预期上，又泼上了一盆冰凉的冷水。

大家都深知政治经济的重要性，在这样一种动荡的双边局势中，极大的不确定性是对投资者信息的最大打击。

可是，工作还要继续，项目还要继续，赋能实体经济不能停。

于是，朝着镜子里面的自己，努力的笑了笑，竖竖衣领，冲出室外，体验下冬天来了的真实滋味……

01 —人生要选好Beta，做好Alpha

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还记得曾经读书期间，学到CAPM模型，针对三因子模型，五因子模型非常着迷，倾佩经济学家们可以用如此美妙的公式去界定一个存在极大不确定性并且随时间不断发生变化的资产价格模型。

里面重要的两个参数因子就是Alpha和Beta，Alpha主要反应超额收益水平，体现基金经理的主动管理能力，Beta主要体现系统性风险，反应资产的收益对市场波动的敏感度。

这个模型的好处就是大道至简，两个因子包含了关键的影响因素。

推尔广之，如果想考虑哪些是对于人这一生财富的主要影响因素，那么这里的Alpha体现的是每个人自己的努力，勤奋，以及把握时机和能力和卓越的远见，Beta则体现的是每个人自己选择的事业，城市，学校和国家等。

回顾自己的人生，其实人生关键的几次选择会基本给你一个大体的层级归类，然后你还可以不断通过自己的努力超越层级。

看看周边的朋友还有前辈们，大体如此。因此，人生的前半阶段选择机会多，改变空间大，这时如果可以把握时机，选好beta，可以让自己过上相对满意的生活。

当然，之后就是根据每个人的主观意愿，是否持续努力和把握时机可能会影响到未来的变化趋势。

当然，还有很多其他重要但是对每个人重要程度不一样的因子，例如运气，心态，家庭，经历等等，这些都是可以扩展的因子，有的时候这些都是无法自己把握和选择的，因此只能看个人造化。

我的经历告诉我是一个运气不好不差的人，所以我还是会把重心放在可以自己掌握的事情上，对于不能掌握的事情，就尽量修炼一颗平常心安慰自己，抱着谨慎且乐观的态度面对一切的不确定性。

02—中国的Alpha和Beta

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中国过去30年持续的超高速经济发展给各行各业提供了一个非常好的Beta。

基于人口红利，传统的三驾马车，贸易，投资和基建极大的解放了生产力，并配合积极稳健的财政政策，为资本市场和实业提供了充足的流动性。

虽然有时和好友聊起来，会开玩笑的说到，如果自己早生十年该多好，可以赶上各种社会发展和改革的红利。

我们这代人是从出生起就一直经历各种改革和实验，伴随着房价的高速增长和行业的快速迭代，真切的感受到，当时代的潮流要抛弃你时，连一声招呼都不打。

我虽然一直坚信自己的主观能动性可以抵抗外界的压力，也不相信命运论的那一套说法，可是当我在写硕士毕业论文，调研中美两国过去十年的房价走势，以及房价对于两国人民的居民资产配置和投资回报的影响时，还是深刻的感受到我自己曾经有一段时间选错了Beta，错过了国内资产价格大幅上升到好时机。

于是，就只能咬着牙，靠着自己的努力去提升Alpha，可是这样的代价就是需要一个较长的时间因子T。

最近看到文章，看到北京平均首次置业的年龄逐年增加，也从另外一个角度验证了这个时间因子T。

中国的Alpha体现在领导人的智慧和能力上，虽然最近潮流暗涌，各种趋势都有抬头现象，很多话题也不能公开讨论，其实作为大众百姓，大家希望的就是幸福的生活，稳定的就业，高质量的教育和医疗环境。

现在全球经济一体化也遇到了坎坷，各种贸易保护主义抬头，都开始把本国的利益放在第一位。

这时，我就想起来曹仁宇先生的【万历十五年】，历史的演进和发展是按照螺旋形逐步发展，两股力量，一个是社会历史文化长期形成的回归惯性，另一个是创新驱动的形成的对外的突破和张力，统一形成了一个螺旋形的“大历史观”。

回到现实社会，这两种力量也在不断的较量，不断的迭代演进，因此社会与国家的价值最大化模型也需要加上一个时间因子T，这个就是这个螺旋每绕一圈需要的时间，也许会很长，也许也会很短。

我还是以最善意的愿望希望中国的Alpha和Beta可以达到最优值，实现社会经济的可持续健康发展。

03—结语

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Alpha和Beta会伴随着我们一生，也会很大程度上决定一些组织和公司的二级市场估值。

其实对于不同的人来说，公式左边的价值V定义会不一样，有的是财富，有的是经历，有的是创造，有的是影响力，有的是权力…… 

其实，更加重要的是明确自己的人生价值V的定义，这样你才知道去哪里找Beta，怎样去提升Alpha，亲爱的朋友，你说是吗？