这是我最近学习供应链金融的一些学习笔记。刚刚进入供应链金融领域,还是小白。欢迎拍砖。
供应链金融是个啥
老规矩,先上学术派。
供应链金融是指金融机构(银行、保理公司等)对供应链内部的交易结构进行分析的基础上,引入核心企业、第三方公司(如物流公司)等新的风险控制变量,对供应链的不同节点提供封闭的授信及其他结算、理财等综合金融服务。实现了用供应链物流盘活资金、同时用资金拉动供应链物流的作用。
从本质上讲,就是围绕着核心企业,以核心企业信用为依托,以真实交易为背景,为产业链上下游企业提供的金融服务。
之所以出现供应链金融,就是因为供应链中,交易双方都是个体,相互之间很难产生信任关系。这样就导致了行业巨大的“信用成本”。因为这种不信任,交易进行交割时,很难做到实时。因此上下游企业的业务贸易中的交易资金存在账期,造成了收入和支出的时间差,导致出现资金缺口。而中小企业规模小、实力弱,很难单独从金融机构获得贷款。
供应链金融的参与主体
供应链金融的参与主体主要有资金方、中小企业、物流企业以及在供应链中占优势地位的核心企业
核心企业
在供应链中规模较大、实力较强,能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。供应链作为一个有机整体,中小企业的融资瓶颈会给核心企业造成供应或经销渠道的不稳定。核心企业依靠自身优势地位和良好信用,通过担保、回购和承诺等方式帮助上下游中小企业进行融资,维持供应链稳定性,有利于自身发展壮大。
资金方(金融机构)
资金方在供应链金融中为中小企业提供融资支持,通过与物流企业、核心企业合作,在供应链的各个环节,根据预付账款、存货、应收账款等动产进行“量体裁衣”,设计相应的供应链金融模式。资金方提供供应链金融服务的模式,决定了供应链金融业务的融资成本和融资期限。
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商业银行
传统供应链金融以商业银行的贸易融资业务为代表,银行是供应链金融的最早玩家,传统银行执着于以产品为中心的贸易融资策略,专注于信用凭证和托收的结算方式,在贸易融资的过程中承担的角色往往是帮着处理电子支票和汇票,与客户的关系比较疏远,业务增长点低。且银行到粗放模式在特定的中小企业融资领域是短板,造成风险识别成本高,操作手续复杂,难以保证高频、小额的融资需求。所以,银行在供应链融资领域有天生的短板。
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信托公司
部分信托公司具有先天优势,可依托具有产业背景股东方的资源,开展供应链金融服务。 但是信托公司的供应链金融业务基本上都是一项创新业务,还并不广泛。
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商业保理公司
基于真实贸易前提下的应收账款转让参与供应链金融,依托付款方的信用为上游供应商提供应收账款融资等综合性服务。
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融资租赁
基于租赁关系而直接持有应收账款,和保理的接受转让不同。
服务商
主要是一些老牌货代、供应链管理公司,依托于其物流和上流信息的把控,在存货融资、仓单质押等方面优势突出。比如怡亚通。
中小企业(融资方)
在目前的模式下,中小企业很难单独从金融机构获得贷款。但是在供应链金融中,依托真实贸易背景,分享核心企业的信用,从而从资金方获得融资。
供应链金融的几种模式(交易结构)
应收类融资
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保理(正向保理)
保理又称「托收保付」。融资企业将其对供应链下游企业的应收账款转让给供应链企业以此进行融资的业务。业务期限一般在90天以内,最长可达180天,加速资金流转,缓解供应商等上游企业的资金压力。
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保理池
一种保理创新业务。通过整合融资企业的多项应收账款,形成资产池。实现一次性保理融资放款的业务。
优势是:提高效率,节约手续费。同时,由于下游分销商集中程度不高,在一定承诺上分散了风险。
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反保理
与正向保理相比:正向保理的对象是卖方,反向保理的对象是买方。保理商所买断的应收账款的对家是一些资信水平很高的买家,只需要评估买家的信用风险就可以开展保理,而授信的回收资金流也直接来自于买家。难点在核心企业「确权」。
一般都是资金方与资信能力较强的融资企业下游的客户达成反向保理协议,为上游融资企业提供应收账款保理融资服务。
存货类融资
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静态质押
静态质押是融资企业拿其拥有的产品库存作为质押物进行融资的一种方式。过程中通过引入第三方物流企业实现货物的质押监管。
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动态质押
动态质押是通过对质押货物价值设定最低限额,允许限额以上的货物出库,融资企业以货易货的方式实现动态质押融资。适用于库存稳定、货物品类较为一致以及抵质押货物核定容易的企业,通常引入第三方物流企业进行货易货的操作。
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仓单质押
标准仓单质押:标准仓单质押适用于通过期货交易市场进行采购、销售、套期保值、规避经营风险的客户。具有流程简单、成本低、流动性强、便于处置质押物等特点。普通仓单质押:普通仓单适用于非期货交割用仓单作为质押进行融资。仓单具有有价证券的性质,对出具仓单的仓库或第三方物流资质要求高。
预付类融资
主要是未来货权质押
未来货权融资(又称为保兑仓融资)是下游购货商向金融机构申请贷款,用于支付上游核心供应商在未来一段时期内交付货物的款项,同时供应商承诺对未被提取的货物进行回购,并将提货权交由金融机构控制的一种融资模式。
一种创新方式—— X 信类付款承诺函模式
目前玩的比较多的创新产品还有付款承诺函模式,比如中企云链、青岛地忒、TCL等公司都在搞。
产品建立在债转融资上,核心企业不压账期,使用付款承诺函即使付款。同时供应链金融平台内提供子账户给上游供应商,用于其对付款承诺函的记账、拆分、支付、融资再变现。由体系内的核心企业为付款承诺函背书,随时兑付(贴现)。
这种付款承诺函,类似于银票、商票。但是比起票据,这些付款承诺函目前都是只能在特定的供应链金融体系内流转。优势是可以拆分。
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