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在个人股票投资中，也要做好股票的配置。做好在不同经济周期中，各类股票的合理配置，从而在控制风险的基础上，做好防御和进攻，从而取得比较稳健的收益。
一般普遍认为，不管是在什么经济环境下，成长股的表现都相对比较好。
但是，要想找到一支真正优秀的成长类股票，却不是很容易的事。需要经过大量分析研究，对公司的财务分析、商业模式以及对行业判断都有比较高的认知。
“市场上具备优秀资质的周期性公司却是大量存在的”，对个人投资者而言，挑选起来也相对容易许多。
经济周期一般从事或关心经济发展，都能感受到，也可以从相关文章中了解到。判断公司是不是周期性行业里的公司比较容易，如钢铁、煤炭、水泥、机械等。
中国典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。
当经济高速增长时，市场对这些行业的产品需求也高涨，这些行业所在公司的业绩改善就会非常明显，其股票就会受到投资者的追捧。
周期类股票，最典型的周期性股票是资源股。在铝业股、铜矿股、黄金股等行业中都有成功案例。
券商股挂钩牛市也是经典的周期性股票，熊市时不少券商倒下了，令投资者唯恐避之不及，但牛市来临后，券商股权无论上市与否，都成了投资者追捧的香饽饽。
一、投资周期性股票的前提是择时##
判断经济周期也有一定的难度，同时，周期性股票的启动往往会提前于经济复苏，在经济复苏开始之前一般就会有一些比较好的表现。
基于周期性股票的这种超前性，需要在做好准备分析的基础上，要能有自信和判断力、决断力，敢于在经济复苏到来前买入周期型股票。
这就是投资周期型股票讲到的择时很重要。
利率指标是反应周期型股票表现的重要参考，在降息周期中周期性股票通常有着比较好的表现，而在升息过程中周期性股票的表现一般较差。
最早提出PEG投资法则的成长型投资大师Jim Slater发现，在降息的第一年也并不是合适的时间去买入周期性股票，他建议最好的买入时点是在开始降息的第二年买入，这一般是周期性股票将有良好表现的前期。
接下来一个阶段的表现，周期类股票将会超越成长股。
不同的周期性行业具体的投资时点也会有所区别：
化工原材料、水泥、纸产品属于在周期性行业中率先表现的；而经济恢复的迹象比较明确时，周期性较强的科技企业，例如半导体材料就会紧跟而至，而最后复苏的周期类行业则是汽车制造、航空这些涉及消费的行业。
另外，这类周期性公司的如果在底部期间出现管理层或者主要股东的增持行动，也可以视为一个非常好的信号。
二、挑选大的周期性公司##
一般来说，大的周期性公司相对安全性较好。因为这些企业在底部能够很好地生存下来。而小公司的风险相对要高一些，但如果也能顺利生存下来，一旦形势转好，产生的回报也会更高。
对于周期性的股票，不适合通过PE倍数来选择公司。因为周期型公司的盈利受周期影响程度非常大，对于未来1-2年的业绩预估如果不能很好的考虑周期阶段的因素，就会出现非常大的偏差。
市盈率很低，说明当前盈利状况和景气度非常好，业绩非常好。但这时往往有可能会在周期波峰，如果判断不当，就很容易在顶部买入。
三、用PB估值##
对于周期类的股票，采用PB（市净率，股价/每股净资产。）估值相对于PE估值是一个更为可靠的方法。
尤其是在周期的底部时，周期性股票的股价常常会大幅度地低于每股资产净值，一旦周期进入上升阶段，股价往往会数倍于每股净资产。
要留意公司的资产负债状况以及短期的偿债能力，拥有强健的现金流是非常必要的。尤其是对于在底部买入这些周期型股票的投资者而言。
很多公司PB很低，但PE比较高，如果经济周期正好在底部，在周期内就是好的机会。
四、要掌握周期股的配置方法
1、长线投资
最好是在有关行业景气扭转之前买进，这样可以买得更低。
股价通常是走在经济前头六个月（对研究能力自信提出非常高的要求，经济在最黑暗的阶段），如果在经济和行业景气回升迹象毕露，大家都知道最坏时期已过的时候再买进，可能已太迟了。
在景气还没有回升迹象时买进，也许要等待较长的时间才会等到股价回升，但买价可能是最低，风险也较低。但是如果是准备选择的周期性企业，景气必然会回来，只要有耐心，一定会有收获。
周期性股票，多适合长期投资，最好是持有3至5年。
投资周期性股票，就需要时间的验证，从长线看是比较稳健，需要的就是等待、耐心、煎熬和寂寞，对人性的足够考验，有时还需要反人性、耐住寂寞。
2、逆向投资
注意到底和到顶的特征就是“想法一致”。
在周期性股价跌到谷底时，大众对这类股票“一致”看坏，认为最坏的情况尚未出现，大家想法一致。这时要卖的已卖光，要买的不敢买进，股价在谷底徘徊长达二、三个月，这就是到底了。同样的，当所有的人都“一致”看好，股价在狭幅徘徊二、三个月，就是到顶。这“一致”是买进卖出的最可靠讯号。
3、投资标准
这里就要讲到公司的基本面，要以基本面为买进卖出的标准，在买进卖出时一定要与公司的基本面挂钩。
买进周期性股票，最好是根据公司在有关行业中的地位（一定要足够大），5年盈利纪录及公司的财务状况。必须确保有关公司能生存下去，而且在景气回升时能复原。更重要的是认识清楚有关行业在国家经济中的重要性。
总结一下，投资周期性股票，就认清经济阶段，在最黑暗的时候敢于反人性投资，进去后要清楚所处的行业一定要在经济中非常重要和离不开，这家公司在未来能生存下去而不被淘汰。这样在经济复苏时和景气上升时，就可以获利比较好的飞收益。
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