深圳金石资本：债权和股权投资分析的异同是什么？

其实如果大家对公司未来的运营有一样的预期，三张表配出来，看的东西是一样的...我认为最核心的两点区别是：

1）债权收益（如果不转股）是有上限的，股权是没有上限的；债权收益的下限要比股权收益的下限稳定一些

2）债权在大部分情况下无法影响企业的决策，股权是可以干预企业决策的

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这三个区别带来了分析上的几点不同：

1）债权投资者看收益可以看yield（yield to call, yield to maturity, current yield等等）

2）更关注稳定的现金流而非增长的机会      深圳金石资本

3）需要关心covenant package，即怎么样在无法影响企业决策的情况下保障自己的利益     深圳金石资本

4）本身交易就是要达成一个可以匹配买卖双方的预期的价格，因此怎么衡量价格不同玩家的看法也不一样，比如看股权的人会看P/E，看债权的人就从来不管P/E；看股权的人可能不会管一些表外负债，看债权的人估值的时候就要放进去。深圳金石资本

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