不求胜但求不败

投资领域中，有一点是非常重要的，那就是优先保证本金的安全，为什么这么说呢？假如你本金10万，亏损50%，那么要回本需要获利100%，了解市场平均收益的人都知道，100%还是非常难获得的收益率。

1. 人一旦亏钱，承受的痛苦是赚取同样钱的两倍。

也就意味着，亏一万要赚两万才能弥补心里受伤值。可是在你亏钱的时候，很难再用很理性的角度去看待市场行情，你想的就是能尽快回本，速度越快越好，于是不断加仓，直至市场行情反转，最后亏的一塌糊涂。

2. 保住本金的安全至关重要。

否则再多盈利不过是账面财富，体会过山车的刺激罢了，实际上却是没有赚到钱，自己却心生懊悔。一次次与财富擦肩而过。

留的青山在不怕没柴烧。市场上永远都有机会，有本金才有机会参与，否则就是机会再好，手上没有子弹也参与不了，不过是空悲叹罢了。让自己的投资心态始终处在稳定的状态非常重要，有时宁可牺牲一些收益也要保证心态的良好。

不求胜但求不败

3. 投资策略---安全边际派

1)格雷厄姆首次提出这个理念

经历了1929年的股市大崩盘，1929-1932：指数从298点跌至41点，数以千计的人跳楼自杀，格雷厄姆损失了70%，差点破产

格雷厄姆：我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭——安全边际。

2)巴菲特发扬光大

巴菲特：我们相信这种“安全边际”原则，格雷厄姆尤其强调这一点—是成功的基石

早期一直实践“烟蒂投资法”，股价低于企业的清算价值。

3) 安全边际的含义

用0.5元的价格买值1元的东西

        安全边际=价格/价值

就是买打折的东西，冬天买草帽，夏天买棉衣。

4) 投资有周期

投资有周期，有涨有跌，不是任何时候购买都是可以获利的，要在价格低于价值的时候买入，这样获利的概率才会比较大。如果某个投资品价格已经涨的过高，这时不是贸然买进，而是宁可持有现金，耐心等待机会来临，在错误的时机进入，买卖获利的难度比较大。不能跟趋势做对，逆趋势操作，获利难度太大，失败概率却很高。

5) 熊市分批建仓买入，牛市分批定抛。

不求胜但求不败 不求胜但求不败

市场是有周期的。有数据显示，在牛市中赚钱的，都是在熊市买入比较低的筹码，牛市卖掉。

如果牛市入场，很有可能买入成本比较高，一旦上涨就想获利离场，而错过后面更大的涨幅。

为什么等不到更大涨幅就卖掉了呢？

因为买入成本高，害怕下跌，于是有涨幅就卖掉，而如果下跌，由于厌恶损失，不肯割肉离场，及时止损，于是越跌越多。这两种心态的根本差异点在于，成本不同，当成本足够低，心里是很有优势的，投资到后面拼的就是心态，心态一旦乱掉，什么策略都起不到作用，讲什么都听不进去。

比如说一个投资品，A持有成本是3块，B持有成本是69，市场价格是56块，想想看，A.B两个人的心里状态能一样吗？当然看好后期行情，即使是初始成本差距比较大，跟后期可能的涨幅比起来，初始成本可能显得也不是那么重要，但是在涨到足够高的价格前，这两个人在面对价格波动时的心里状态就会有差异，而差异点就是决胜的关键。后天就是胜利之日，可是却活不到明天，说再多也没用。

投资了解清楚所处周期很重要，在长期中的低位买进。牛市卖出。

6) 为什么需要安全边际呢？

我们平时制定的各种策略都是现在正常的情况下的，没有考虑意外事件，尤其是黑天鹅事件。

而黑天鹅事件不发生则已，一旦发生就会影响很大。还有一个特点，黑天鹅事件是不可预测和预知的，如果不考虑黑天鹅事件，一旦发生，你的投资策略整体都会发生很大的问题，甚至是整个投资体系的崩溃。此事之重要，不可不察也。

投资中的黑天鹅事件风险，可能由于宏观因素，行业因素，企业因素的不确定性，于是安全边际公式中的价值判断就更加困难。

至于价格就更是难以预测，市场总是对的，对于身处市场中的我们而言，掌握的信息总是有限的，很难精准预测每一次涨跌，太过相信自己，后果也是很危险的。

7 )安全边际也是保证本金安全的重要思想

投资头号法则

第一条:永远不要亏损

第二条:永远不要忘掉第一条

本金亏损后，心态很容易乱掉，而投资犹如打仗，军心涣散，则必败矣。再加上人有厌恶损失的心里，为了挽回损失，又会做一系列的错误操作，但是挽救就来不及啦。军事中，战斗胜利的最高境界是不战而屈人之兵。投资上，珍惜自己的一兵一卒，不做无谓的牺牲。不乱操作，别人胡乱操作，那么在别人犯错时我们就可以获利，有时赚的就是别人犯错的钱。

4. 如何寻找安全边际？

1) 耐心等待

没有合适的机会只能等待。虽说市场时刻都有机会，但是不同时机的机会盈利概率不同，在历史低位买进，跟在最点买进，即使做短线，盈利概率也不一样，冒的风险也不同。低位买进，即使操作失误，纠错成本也不高，大不了等一段时间，高位买进，一旦做错，再次冲高，需要等待的时间就更久了。而等待是有机会成本的，哪怕最后能回本，可是过了那么长的时间，很多潜在的机会也失去了。

2) 不可胜在己、可胜在敌

就像打棒球：等待合适的击球点出现，比如巴菲特投资可口可乐等了52年。

在没有明显的机会，或者说赔率不够时，我们要做的就是耐心等待，而不是贸然买进，吃喝都花不了多少钱，可是错误的投资，有时可能是致命的，务必小心再小心。

3) 市场先生+逆向选择

不求胜但求不败

个股机会—优秀的公司被暂时性问题困扰时

美国运通的“色拉油”事件，可口可乐“养虾”。优秀的投资品由于一些危机时刻而出现价格下跌，可以考虑买入，逆市场操作。

4) 市场机会—大的熊市

不求胜但求不败

2008年中的金融危机—哀鸿遍野，茅台从200元跌到80元左右，周生生从12元跌到3元左右，中信银行从7元跌到1.7元。这些都是很好的买入机会。

5.安全边际派之资产配置

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6.安全边际派之长期投资

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这些都是具体的方法和安全边际线，可以参考一下。完。