虚拟股优劣分析及四种常用情形
虚拟股就是指不需要在工商进行登记的股份。实际的股份受公司法保护，拥有分红权、表决权、处置权等等，一般虚拟股是公司大股东给以一些关键员工的一些相当于股东的权利，比如分红权、增值权，在合同中具体约定。
虚拟股一般只有实际股的部分权利而不是完整的权利，通俗的来讲就是被阉割过的股份，它只享受分红，但没有所有权和决策权，再离开公司时自动生效。像华为，他用的就是虚拟受限股。通过虚拟股绑定了高管层，激励了一大批员工，还实现了内部融资。
虚拟股的优势很明显：
01不影响公司的股权结构
因为虚拟股不用给激励对象办理工商变更登记，没有实际所有权，所以公司的股权结构不受影响。如华为有8万多员工拿到了虚拟股，因为授予的是虚拟股，只需要一纸协议即可，并不影响公司的股权结构。
02不影响公司的决策权
虽然华为的员工享有公司98.92%的分红权，但员工没有决策权，公司的决策权仍然在任正非手中。
但虚拟股的劣势也很明显：
首先，因为没有所有权，虚拟股的实质就是奖金分配，这个奖金分配的多少跟股权分红成正比。这样一来，激励对象没有真正从“打工者”到“我也是股东”的身份转变，激励的效果相对于实股来说较弱。
其次，虚拟股对公司的现金流要求较高，因为虚拟股只有分红权，你可以对持有实股的股东说“今年的利润全部用来扩大生产，虽然没分红，但是公司的资产变大了，你的钱还在那儿，只是从账上的现金变了固定资产或者其它形式”，但是对于虚拟股的激励对象就不能这么说了，他们没有公司的所有权，年终一定是要虚拟股分红兑现的。
因此对于拟IPO的企业非常珍惜利润，就不适合用虚拟股，或者需要滚动投入的企业、以及尚未盈利的企业均不适合用虚拟股。
在实际项目中，很少单独采用虚拟股，一般是与实股搭配使用或者为处理特殊问题而采用。
四种常用情形
第一种情况
外籍高管的激励。有兴趣的可以去查看上市公司的股权激励公告，很多外籍高管采用的是虚拟股激励。
因为如果是一个内资企业，如果股权激励的时候把外籍高管也纳入进来，就要把公司的性质改变成中外合资企业，需要国家对外经济贸易主管部门审批后，向国家工商行政管理局申请新的营业执照，非常麻烦，这种情况下用虚拟股可以避免企业性质变更问题。
第二种情况
对于基层员工的激励。之前帮助一家传统制造型企业设计股权激励方案，对于高级别的员工用实股激励，对于低级别的车间主管，他们的文化层次不高，对股权的价值认识不高，也没有太大的意愿出资买股份，那么授予他们虚拟股，年终的时候拿了分红高高兴兴的回家过年，比给实股更有激励效果。
第三种情况
公司的股权结构本身比较分散，大股东的股权比较少的情况。比如之前给一家医疗创业公司设计股权激励，因为前期需要大量的融资，天使轮和A轮融资时股权释放得比较狠，还没到B轮融资，大股东的股份已经只有10%，加上创始团队的股份，也只剩下不到50%的股份，这个时候公司又要做股权激励，实股释放的股权比例没办法太高，这时候可以给予激励对象一部分实股，一部分虚拟股。但是，如果这家公司尚未盈利，还处于烧钱阶段，那么要慎用虚拟股了。
第四种情况
激励对象人数较多的。有限责任公司均规定股东人数不得超过50人，有限合伙企业也规定合伙人不得超过50人，股份有限公司股东不得超过200人。如果公司激励对象人数较多，可以采用搭建持股平台、代持或者虚拟股等方式。
案例：
某公司实施虚拟股权激励，根据激励办法公司负责销售的高管王某获得了15%的公司股权，对于公司决策有重要影响；后由于公司经营管理发生问题，王某决定离开公司，公司要求其退还根据股权激励获取的15%股权，王某拒绝；公司将王某诉至法院要求其退还已经获得的股权，法院经审理认为，公司已经授予的股权无权要求被授予人返还，驳回了公司的诉请。
已经转换的股权不可轻易索回，那么对于根据股权激励计划获取股权或者由虚拟股权转换为公司股权后是否可以有所限制呢？
★代持：虚拟股权转为公司股权后由公司统一持有和行使各项股东权利，如工会持股，创始人代为持股，而并不直接授予员工。
★设置回购条款：特殊条件下，如员工主动辞职、因重大违法被公司辞退、严重损害公司利益等，公司可以要求持股员工以特定价格（以员工转股股价格加银行同期利息）转让给公司其他股东；
★设置回转条款：虚拟股权及相对应的公司股权由公司统一管理，如果员工不再为公司服务，公司可以根据服务年限情况将其对应的股权回转变更为虚拟股权，该虚拟股权只有分红权而不再享有投票权。——更多资讯http://www.nichuang58.com/
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