第22天#读书#

20190730
P95-P98
《终生投资是自己的事， 别交给别人》
【投资是自己的事，先投资人生，再投资理财。市场有波动，10年为周期，总会经历泡沫与危机。不用预测，做好准备。多元化指数投资。】

一生的投资安排这件事， 无法外包。
首先， 投资是你的人生， 你的人生必须自己把握， 无法交给别人。没有人能真正承担这个责任， 胸脯拍得山响抢着要担责的， 那是骗子。
其次， 你只致力于获取市场收益， 于是必须控制交易成本， 交易成本够不够低决定这套策略是否可行， 数十年的投资周期中， 初始差以毫厘， 结果谬以千里。

人生必须自己把握。人生导师很多，但最终的掌舵人还是你自己。小马过河，得自己淌；如人饮水，冷暖自知。
论投资，和市场做朋友，不追逐α，守好β就行。

大拇指定律说， 市场95%的时候是正常的。 可是， 剩下那不正常的5%却是最关键的。

泡沫与危机， 对应着顶与底， 预测顶底是人之常情， 做这件事却是愚人金（愚人金原文是fool's gold， 是英谚， 指像金子一样金光闪闪却没有价值的石头） ， 金光闪闪却毫无价值。 好在， 你虽不确知何处是顶何处是底， 但总能知道大体身处哪种市场状态； 预测未来的天气是不大可能， 但为雨天备伞这件事却没有那么难。 别预测， 做准备。

预测不大可能，但是做好准备却很有用。又想起之前历史学家部分说的，历史无法预测，但都是之前故事的重演。
准确的预测可以让我们做出更有针对性的准备。而且，怎么做准备呢？

最后， 推荐一本书。 大卫·斯文森（David Swenson） 的《不寻常的成功： 个人投资的根本之道》 （Unconventional Success： A Fundamental Approach to Personal Investment） 。 斯文森是诺贝尔经济学奖得主托宾的学生， 长期主持耶鲁校产基金， 以远低于市场水平的薪酬， 获得远高于市场水平的长期收益， 并改变了美国大学校产基金的投资风格， 影响极大。 这本书是斯文森特地写给散户的， 核心告诫就这一句话， 非专业投资者参与市场的惟一办法， 是跨产品跨地域的多元化指数组合长期投资， 并梳理了各主要资产类别的长期收益率、 波动率、 资产特点， 方便投资者根据自己的期望做出相应的组合。