雪球是面向个人投资者的平台,用户可以在上面发贴表达自己的投资理念、建立自己的投资组合、与其他投资者进行沟通、跟投别人的策略。
本书是雪球创始人方三文(雪球 @不明真相的群众)在雪球上的贴子汇总而成。
我统计了一下,从网站上线至今,我在雪球发了 25033 条帖子。p12
由于雪球是个聚集了许多大牛的垂直社区,有价值的帖子也会有许多有价值的评论。本书就展示了这些精选评论,这也是这本书的一个特点。
全书分为三部分。
第一部分“投资理念”介绍了作者对市场、公司、自己的认识。
每个人对这三方面会有不同的认识,于是就形成了不同的投资理念,从而有不同的投资策略。
短期市场无法预测,涨跌概率都是50%(p19、p163),长期来看是上涨的。
市场有波动,你扛不住的波动,可能就是风险(p23)。如果降低对收益率的预期,通过资产配置的方式可以有效的降低波动。
如果在一段相对较长的时间内,一个人在资本市场上赚了钱,那么至少70%应该归功于他在与人性弱点的博斗中取得了胜利。斗倒了谁?斗倒了贪婪、恐惧、懒惰、自欺欺人。p132
长期来看,股价是由基本面决定的(p57)。这也催生出许多基本面投资者,但是
当你沉迷于股票基本面研究的时候,一定问自己两个问题:我所看到的,是不是别人也都看到了?是不是还有很多是我没看到的?p150
所有信息都会通过人们对信息的反应映射到股价上,而且这种映射是非常迅速的。所以如果你看到的信息大多数人也能知道,而你却依据这个信息进行调仓,那大概率会亏。
对公司基本面的研究,本质上是对商业的研究,对人的知识量、逻辑能力、思维方式的独特性有极高的要求。在这方面的进取精神是值得尊敬的,但不得不承认,绝大多数人的成就都乏善可陈,在精力投入有限的情况下尤其如此。p150
所以很多人虽然说是在做基本面分析,但事实上是在做盲人摸象式的选股。
基于对公司基本面的研究能力的强弱,作者在第二部分给出了两种投资方法。
第二部分“投资组合”介绍了两种投资方式:适合大多数人的、追求市场平均收益的资产配置,以及方三文自己的投资方法:价值投资。
与《极简投资》按年龄给出不同的资产配置不同,本书给出了一个新思路:按可投资资产与年薪收入的比值划分(p178)。
不过书中不同比值下的投资策略过于保守。比如比值 0~1 时,正处于人生起步阶段,建议是将大额存在银行。而比值在1-5时优先考虑房产,而用小钱试下基金、债券、股票。
我的建议是比值0-1时,可投资金额全投入到股票+数字货币,以学习投资的常识并追求收益率的最大化。当比值逐渐升高时,再逐步增加债券的占比,并增加投资标的的多样性,比如黄金、大宗商品、房地产信托。
雪球也推出了一款资产配置方案:蛋卷安睡二八平衡,即股债2:8配置的策略,具体而言就是持有20%的沪深300指数和80%的企指指数。
但配置的再平衡操作不是按年进行的,而是按配置偏离程度。
于每月第一个交易日检查持仓沪深300指数的市值是否大于25%的整体市值或小于15%的整体市值,若满足条件,则进行再平衡。p185
大多数炒股或炒基金的人都会纠结于选股和择时,而
资产配置对于投资者的意义在于让投资者不纠结于选股和择时(p196)。
大多数人是没有选股和择时能力的,最主要的原因在于投入的时间少、所获得的信息极少,而且基本上没能力获得未被大众消费的信息。
在第一部分第二章“认识公司”,作者也发表了许多关于互联网公司的看法,也总结了互联网公司的投资策略(p121)。在关于价值投资的这一部分,作者更加具体,发表了自己对28个互联网公司的看法。
第三部分介绍了雪球方法论和一些问答。内容涉及创造雪球的目的、雪球的价值、如何滚雪球等等。
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