一、所属公司及行业简介公司
新奥股份（600803）。 成立于1992年7月14日，于1994年1月3日上市。公司前身是，河北威远生物化工股份有限公司，2004年12月28日被新奥集团收购，从一个农药生产的公司变成一个综合型公司。
所属板块 ：河北板块 沪股通 化工行业 融资融券 上证380 天然气 新能源 油气设服 预盈预增 证金持股
主营业务：煤炭的开采与洗选，甲醇、二甲醚等能源化工产品以及液化天然气的生产与销售，农兽药原料药及制剂的研发、生产与销售以及能源工程的设计与施工。
二、公司分类
公司属于综合型企业。
包括：
1>天然气加工、能源技术工程、能源化工产品、煤炭。
2>生物制农兽药公司。
我们可以看公司包括公用事业类、煤炭、化工、清洁能源
三、经营分析
1> 成长潜质。
我们知道公用事业类股票与利率有一定关系，当利率较低时，贷款成本会低，结果就是成本比较低。那么对于公司一部分业务是有关系的，如LNG 天然气。
当利率上涨是，需要注意下。
煤炭产能还是过剩阶段，预计还得3-5年。
化工类，公司主要是甲醇、农药、兽药。算是周期类股票了。而目前看，经济周期还属于弱周期阶段。
综合来看，除了共用事业的天然气其他都不太好。
图1
2>盈利能力
图2
从图2可以看到，公司净利润同比增长，2015、2016年明显下滑，尤其2016年，扣非净利润更是少的只有1.9亿。看起来这两年日子不好过。
2017年还行扣非净利润5.9亿。而到了2018年一季度，净利润基本上是去年的一半了，但是发现经营现金流是-1.71亿，这个不太好，但是由于是第一季度的报表，可以记录，但不一定认为是大问题。
3>负债
首先，短期借款32亿，长期借款26亿，这个没有在报表里找到具体支付利息率，我们按照6%算的话，利息每年就需要 3亿，这个大大影响了利润。
其次，图3，我们看到资产负债下降，
公司一季度负债下降的原因，是因为2月份10配2.5，每股9.33 元，募集了23亿元左右。
从侧面也反应了，公司的借款有些多，而通过募集资金是不需要付利息的。
图3
第三、我们看速动比率、流动比率都比较低。
图4
整体来看，公司目前的负债稍微有些高。
四、估值分析
图5
当前股价12.37， 静态市营率24倍，动态市盈率11.04倍。
近几年最低市营出现在2016年9月份 14倍左右。中位线大概是20左右。目前动态市营已经在中位线以下了。
图6
那么我们大概估算下：
按照中位值20倍市营计算：
2018、2019、2020 价格分别问题呢 20 *1.11 = 22.2， 28.4 30.6
那么我们加个安全边际，按照最低市营计算，14*1.11= 15.54 19.88 21.42
那么目前2018年底的价格应该在 15.54--22.22 区间。按照当前股价，是价值区间。
但是我们仍需注意的是他的负债，如果公司自己主动每年多用一部分利润还借款，那么利润就没机构预测的那么高。
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