【13#-欧阳希】金融服务公司和具有大量无形资产的公司

金融服务公司的估值是用相同的基本原则，但是他们有几个特殊因素。第一，金融服务公司的负债非常难界定，这样增加了公司估值或资本的成本的难度。第二，金融服务公司的资本支出和运营资本比较难以评估。第三，即便采用倍数方法也会因为难以定义负债，以价值倍数相比，市盈率或市净率等股权倍数比较适合金融服务公司。第四，金融服务公司可能经常容易受到监管的影响。比如近年来的p2p行业受到大量监管政策的影响，导致了大规模的公司出现了暴雷。

大量无形资产公司的估值存在以下问题。第一，公司资本支出科目的会计处理方式和制造类公司在资本性支出的会计处理方式不同。公司的研发支出，产品品牌雇员招募和培训支出作为营业支出处理，而不是作为资本性支出对待。因此这些公司的利润和股权面值数字偏移，在估值中产生这些数字可以导致价值估值的走形。会计不一致性的方法对其产生对其价值产生影响。第二个方面用于补偿激励雇员的股票期权。期权的方式有摊薄股权方式和库存股票方式。调整的期权定价模型，对期权进行估值。然后再调整当期普通股的价值，以反映授予的期权和将授予期权的影响。