币圈的行情依然是平淡无奇，整个市场没有大资金进来，拉丁美洲的数字货币市场却出现了不小的增长，点燃了一点小火苗。ETC最近新闻不断，首先是网络遭遇51%攻击，9万枚ETC被双花，接着，gate.io收到了黑客退回的10万美元ETC，Yobit也收到了黑客归还的122735枚ETC，看来，熊市中，不见得总是坏消息，居然还有黑客送温暖。
现在成家量持续萎靡，与2018年的最低点接近，散户基本上没有参与了，都是主力机构在玩。比特币的行情走直线，短线都没办法弄，老大比特币在休养生息，我们只需要耐心等待，王者会胜利归来的。
熊市需要学习，熊市是学习的好时机，熊市播种，牛市收果，今天我们还是来学一点实在的金融学知识吧。
主要带你了解传统金融学和行为金融学的区别。
传统金融学和行为金融学的差别，用陆蓉老师的方法来看，可以把它们形象的想成两颗树，它们从根上分开，到树冠重合，因为它们的学说，从根上就不同，理论依据和研究方法不同，所以树干也是分开的，但研究的对象一致，所以，树冠是重合的。
我的理解是，传统金融学测量的是海平面，行为金融学进一步从动态的角度测量潮起潮落。传统金融学更像是道，研究的是不变的规律，行为金融学更像是术，告诉投资者具体的方法来战胜市场。
2013年的诺奖很有趣，颁给了两位观点完全相反的经济学家，一位是金融学家罗伯特席勒，他的代表性观点是大盘可预测理论，一位是传统金融学家尤金法玛，他的代表性理论是有效市场假说，大盘不可预测，他们为什么都能得奖？这说明，两种观点都被主流社会认可。
行为金融学和传统金融学，一直是针锋相对的，它们的区别，可以从他们的根本观点来分析比较。
这两种学说的根本分歧在三点：
市场有效还是无效
人是理性还是非理性
套利还是有限套利
现在开始，分析比较两者的异同
有效市场假说与错误定价
传统金融学的根是有效市场假说，基本观点是，金融资产的价格总是正确的，价格总是等于价值。
行为金融学的基本观点是价格常常会出错，偏离价值，也就是会错误定价。
理性与非理性
传统金融学认为，人的认知过程是理性的，选择过程也是理性的。你总是会做出对自己有利的决策，选对自己效用最大化的那个决策，即预期效用最大化，这是经济学最基本的定理。比如现在是熊市，币价低，理性的人就会偏向于买入而不是卖出，因为在牛市的时候价格涨起来，就能赚到钱。
后来随着传统金融学的发展，看到行为金融学的研究成果后，他们也承认认知和决策是非理性的 ，但是他们认为，非理性是随机发生的，而随机是可以互相抵消，因此最后均衡的结果不变，价格还是正确的。
行为金融学认为，人都有理性的一面和非理性的一面，如果非理性的一面被统一以后，心理群体的智商甚至比单个理性人的智商还要低，非理性的心理群体会产生系统性合力，系统性是同方向的，比如币价跌跌不休了，这时候出来一个稳定币的负面消息，大家就会恐慌性抛售，这就是系统性，股票崩盘就是这么回事儿。
套利和有限套利
传统金融学认为，套利有三个条件，零成本、无风险、正收益，所以，世界上哪怕只有一个人是理性的，都能够完成套利，都能够纠正价格偏差，价格还是正确的。
行为金融学认为，真是的市场套利不可能零成本、无风险、正收益。真实的套利是有限制的，理性人不敢去套利，套利机会一直存在，不能纠正价格偏差，而造成价格偏差的是人的心理偏差。
币圈投资，我很建议大家学习行为金融学，我会在近期把陆蓉的行为金融学课程全部分享，希望大家关注。
行为金融学是偏实战的学问，要知道，懂行为金融学的人赚钱概率大。
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