学会挑选合适的指数基金并定投
第四五章是本书的核心章节，主要讲述了用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方法去投资。
投资指数基金有许多思路，作者选取了格雷厄姆价值投资理念的一种投资方法，该方法有三个非常重要的理论，分别是价格与价值的关系、能力圈以及安全边际。
文中给出了一些常见的估值指标及适用范围：
1、 市盈率=公司市值/公司盈利 盈利收益率=公司盈利/公司市值 适用于流通性好、盈利稳定的品种，宽基指数基金大多与这两点比较符合
2、 市净率=每股股价/每股净资产 当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值
3、 股息率=现金派息/总市值
指数基金估值的两种方法：盈利收益率和博格公式法。
（1） 盈利收益率：当盈利收益率大于10%时，分批投资；当盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额；当盈利收益率小于6.4%，分批卖出基金。使用的指数有：上证50指数、上证红利指数、中证红利指数、基本面50指数、央视50指数、上证50AH优选指数、恒生指数、H股指数
（2） 博格公式：约翰 博格发现决定股市长期回报的三个因素为：初始投资时刻的股息率、投资期内的市盈率变化、投资期内的盈利增长率。成长指数可以用博格公式法进行投资；周期指数可以使用博格公式的变种来投资。
第五章给出了适合普通投资者的指数基金投资策略：（一）盈利收益率+定投：1、在盈利收益率大于10%的时候坚持定投 2、在盈利收益率小于10%大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种 3、盈利收益率小于6.4%的时候卖出 （二）博格公式+定投：1、在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投 2、市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种 3、当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。
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