跟踪关注过丸子的投资理财笔记的童鞋们都知道，丸子不久前刚学完了一套入门级的理财课程，有了基础知识后丸子又读了另外一本书，书名叫《投资大白话》，这本书也是专门写给投资小白们看的，看完这本书之后，丸子敢说，小白们对投资和股市一定会有新的认识，并且对实际操作也会生出一些独立的思考和看法。所以接下来丸子将围绕这本书的内容展开分析，欢迎看过和正在看这本书的童鞋们一起分享讨论阅读心得。
首先介绍一下作者的概况，作者我是腾腾爸是个业余投资爱好者，本职是一个公务员，有着十余年的投资经验，历经两轮牛熊，尤其亲身经历了2008年与2015年两次世纪性“大雪崩”，至今收获丰厚。仅从作者的投资经历和成果中我们就可以看出他是一个获得了投资成功的鲜活案例。此外，他还擅长用浅显易懂的语言、生动有趣的表达方式传达投资理念。自2015年3月下旬开始正式在某投资平台上发表长帖，此后一发不可收拾，仅用一年时间，就写作了100余万字。作者这个特长成就了本书的出版，而他文字的特点又给了小白们更多的阅读兴趣，同时降低了专业知识的进阶门槛，因此受到广大业余投资者的欢迎。
介绍完作者，我们来了解一下这本书的内容。本书共有二十章，丸子把整书分成三部分，第一部分是第一到第七章，分别讲述了作者对股市的看法，投资门派的分类，投资的价值和安全，投资与投机的区别；第二部分从第八章到第十八章，是本书的重点内容，主要讲述作者腾腾爸的投资交易体系和股市盈利之道；第三部分是最后两章，作者结合了投资与人生，对人性进行了思考。
在整本书的写作过程中，腾腾爸始终从最普通的入门级的投资者角度进行阐述和讲解，为了让初入股市的投资者首先获得一个端正的投资态度，甚至在第一部分内容中不惜花费大量篇幅来讲述股市与赌场的区别，以及投资者应该如何正确看待股市的问题，作者再三强调，股市不是赌场，抱有投机和博弈心态的人不宜投身股市，只有把股市看成是可以创造社会财富的人，认识到股市对社会、国家、企业和个人都具有非常重要的作用和影响的人，才能在股市中获得生存和长足发展。
有了正确态度之后才能真正踏入股市大门，第二部分内容作者的投资交易体系和股市盈利之道是本书的重点。
作者首先用三层境界和两点说明来阐述了自己的投资交易体系，丸子认为这种总结方法和作者的公务员身份和思维习惯有着很大关系。三层境界第一层是：投资首先投的是国运，作者认为投资的基础就是国运，看清楚国家宏观经济的光明未来才能对股市建立最基础的信心；第二层境界：投资投的是行业，作者认为顺应潮流，选对行很重要，只有选对行业，企业家的作用才会充分发挥出来；第三层境界：作者认为投资投的是企业，这是如何具体选股的问题，作者选股票的标准用一句话概括就是，低市盈率、低市净率、轻资产、高股息（分红），外加一条，适当的净资产收益率。而作者的投资交易体系中的两点说明分别是：第一，这是一套系统，需要综合考量，切记盲人摸象；第二，这套系统的最基础逻辑是低估就是王道。接着他用一个“姜家鸡汤”的家族生意为例巧妙地引出自己在投资中寻找和选择好企业的标准，他特别指出，好的企业首先得有品牌和技术，有较深较宽的价值护城河；其次，好的企业的产品必然关系着国计民生，能够永续发展；最后，好的企业也必然利润丰厚，轻资产大回报。然后作者讲了自己是如何给股市和股票进行估值的，以及他的股市盈利之道。在股市估值中，作者用几个简单的数学公式，推出以下结论：当股市现实中的市盈率低于16倍时是明显低估的；当高于25倍时是明显高估的；当达到20倍时是合理的。我们可以在投资行为中参考这个标准，同时需要注意股市中的“钟摆理论”的影响，并结合当前形势做出判断。在给个股进行估值定价时，作者主要以银行基准存款利率作为标准，用股息率和银行存款利率来进行。当个股的股息率比同时期存款利率高时，作者认为这个股票就值得购买，只要计算出个股股价要到多少，股息率才会降到跟银行利率相当，这个股价就是个股的大概正常估值。在实际操作中再结合股市的“钟摆理论”进行投资即可大概率获得满意盈利。其实作者的股市盈利之道主要就是价值投资，他深受格雷厄姆的价值投资思想影响，认为寻找和投资价值被低估的企业，等待价值的回归卖出股票是聪明的投资者一致遵循的根本原则，不管何种评判体系，最终都是回归到价值与价格之间的平衡与失衡状态上来，定量分析和定性分析就像医学界中的西医和中医，本质都是治病救人，殊途同归，没必要分高低对错，作者只是更偏向简单而又实用的评判方法。
介绍完作者整体的投资交易体系，下面说到作者是如何给股市、股票估值的问题。作者提出，从总体上、长周期上看，股市的收益率和银行的利率水平在理论上应该是相等的，这是我们对股市进行估值的基础。股市的估值衡量指标很多，本书主要讲其中一个重要因素：市盈率。股市整体市盈率和利率是倒数的关系，这里的利率，作者为了更准确地贴近合理市盈率值，建议采用存款利率和贷款利率之和的平均数，通过这个关系我们可以计算出股市的合理市盈率，来判断股市处于高估还是低估的状态，从而进行低买高卖的操作。这便是作者对股市估值的基本方法。而个股的估值方法在前面也已提到，就是以银行基准存款利率作为标准，用股息率和银行存款利率来进行。当个股的股息率比同时期存款利率高时，作者认为这个股票就值得购买，只要计算出个股股价要到多少，股息率才会降到跟银行利率相当，这个股价就是个股的大概正常估值。作者运用这套方法对雅戈尔的股价进行估算的例子充分证明了这套方法是行之有效并且简单实用的。
说完作者的看家法宝-投资交易体系和股市以及个股估值方法之后，在本书的第十一章，他又介绍了自己的股市盈利之道。他特别强调，身处股市，一定要正确看待市场，正确看待市场有两个好处：一是可以让我们正确对待股票，将股票交易行为看成是一种投资，增加理性；二是借着第一条好处，从根源上解决我们的交易心理。如果你弄不明白股票是怎么涨的，你得来的将早晚失去；而弄不明白股票怎么跌的，你失去的将永远失去。作者的股市盈利之道就两处：一是股息，或曰红利，二是价值回归带来的价格升幅。看到这里有人或许会说，这两点大家都看得懂，难的是怎样操作才能得到这两处盈利。别着急，且听作者的分析。首先谈谈作者对股息与股票价格的看法。在作者看来，股息才是股票的真实价格，表面上每天涨跌的价格只是股票的第一层次上的价格，这个价格是表层的，是物理价格，这个层次的价格体现了股票的净资产和市场的情绪和心理。而深层次上，股息才是股票的第二层次上的价格，它紧系着企业的真实管理水平、道德责任水平，反映着企业的真实价值。在作者的交易体系里，购买一只股票，首先要看这只股票的股息，股息高并且持续的企业才是真正值得投资的企业。而说到价值回归，作者又以格雷厄姆专注寻找股价跌破企业现金净资产的股票进行投资，等待价值回归后卖出为例，说明聪明的投资者都专注于此道。在作者的投资体系里，他的盈利逻辑就建立在股息和估值回归两个支点上，股息是第一位，估值回归是第二位。所以在第一层次股价也就是表面价格低时，我们要大胆买入股票；在第二层次股价也就是股息低时，我们一定要舍得卖出股票，至于表面股价很高而股息很低的股票则没有任何投资价值。
说完整体理论体系，我们也许会问作者，是不是该聊聊怎样针对某一只具体的股票进行估值的问题了？接下来，作者就此问题展开了分析。当我们面对一只股票的时候，确定买不买，根本的原因是要看这只股票是否有投资价值。而关键的问题是，投资价值是通过什么渠道和方式评判出来的呢？在前面的章节作者提到过关于价值与投资价值的结论：第一，价值是投资的基础；第二，在确定投资价值的时候需要把价格与价值结合分析，才能确定投资。在具体个股对比中，作者运用的还是股息率对比方法，再结合个股的安全性、稳定性、流动性和收益性等方面因素综合比较进行筛选，即可轻松获得正确答案。在定性分析和定量分析的选择上，作者倾向于更简单便捷的定性分析，但并不否认定量分析的重要性，二者应相互结合，携手相伴而行于投资之路上。
而在价值投资与成长投资两种择股标准的选择上，作者坚守的是价值投资，同时不否认成长投资的重要性，但提出作为普通人，我们大部分人都无法预先准确找到成长性极强的类似阿里巴巴和万科这样的企业来进行提前布局投资，因此作者的观点是：价值投资者因为无法预测未来，而不得不关注现实，遵循自己最保守安全的投资交易体系和择股标准。面对价值与成长，作者运用的是攻守平衡的策略，即主要通过组合并辅以波段进行投资布局，在熊市中买入低估值、高股息的股票组成自己的底仓，然后用定期获得的现金流--分红去寻找高成长的股票进行操作，在牛市来临之前，把底仓和高成长的比例调整到五五对开的比例，这样即可做到进可攻，退可守。期间可配合价值投资，利用所谓“成长性”的概念进行波段操作。
提到具体操作，作者又提出了自己的仓位分布原则和方法。对于普通投资者，作者的建议是一定要把安全性放在第一位，为了确保正常生活开支和平衡投资收益最大化，作者总结出了一个投资法则，把投资股市和手中留存的现金比例这样计算：去掉房子、车子之类的大件之外，将手中余下的继续作为一个整数，进行现金和投资的额度分配，然后取年龄的十位数字，乘以九，所得的数字，即为留存在手中现金的比例。比如，20岁时，用2乘以9，得18，那么手中留存的现金就可以占到总积蓄的18%，剩下的82%可以拿去投资股票这类高风险的标的，这个法则作者称之为“乘九法则”，这个法则可以很好地兼顾年龄和风险承受能力的此消彼长的关系，它的核心要素是“多大的人办多大的事”，和“手有余粮，心中不慌”，它的宏观核心则是投资资产的分散艺术。当确定了入市资金占据总积蓄的比例之后，就来到了实盘操作的层面了，那么我们又改如何控制具体仓位的资金投入比例呢？作者用的仓位控制原则还是乘九法则，具体操作举例如下：当沪市大盘在2000点的时候，二九一十八，账户中的股票市值和现金比例就应该是现金占账户总值的18%，股票占82%。3000点的时候，三九二十七--现金占总数的27%，股票占73%。在牛市向上走的时候，账户中留存的现金可以在大盘回调时再打入股市，待指数上升后再按乘九法则卖出，留出现金，以待再次回调时作为援军使用。这种操作方法可以有效降低持仓成本，而且只要严格遵守，仓位控制得好，就足以在股市中游刃有余地实现低买高卖和旱涝保收。作者的仓位分散艺术，可以从两个维度理解：一是在不同的资产类别上进行分散，二是在同一组合的不同标的间进行分散。书中指出，分散投资不仅是作者提倡的观点，也是格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中关于安全边际思想的实质观点。
既然作者提出的是一套交易操作系统，那就需要市场的检验，市场中有一种观点，一套好的交易操作系统，最大的特点应该是能够容错的。那么作者提出的这套交易操作系统的容错性又如何呢？他提出，这套容错交易系统，包括四个主要方面：一是严格的仓位控制；二是合理的股票组合；三是进可攻，退可守的操作计划；四是严格执行的操作纪律。
首先说到仓位，作者认为，风险控制不仅在熊市中需要，在牛市中亦然，因为投资的第一要义就是安全。而风险控制最核心的要素就是仓位管理。对于仓位管理，作者提到有一些基本的规律可以把握的：首先，我们的仓位必须是一种进可攻退可守的状态，也就是说，必须考虑到各种可能的情况；其次，我们的承受能力是可以计算出来的，你有多少钱，有多少收入渠道，最近要干些什么，这些东西自己应该是最清楚的；再次，我们的仓位管理应该是一个动态的过程，说得浅白点，就是要根据行情、人气的好坏来进行仓位管理；最后，作者提到仓位管理最困难的因素是我们总是试图赚尽市场所有的钱，行情高涨时不舍得降仓位，行情不好的时候不敢保持仓位，进而追涨杀跌，反复挨市场耳光。
那么，针对仓位管理，有没有一种更简单易行的操作系统呢？答案是有的，那就是作者在前文中提到的乘九法则，它讲的就是现金管理和仓位控制，它建议的目标主要指向就是那些毫无仓位管理章法的朋友。说完仓位管理，我们再来看看关于组合的艺术。关于组合，作者指出以下六点：一，组合的精义是分散；二，组合的建立要避免同质化；三，组合的建立也需要一种进可攻退可守的状态；四，组合的妙处还在于它是一个动态管理的过程；五，组合也有一些量化的指标；六，组合股票的选择应拣熟悉的标的进行。
而关于操作计划，作者则着重提了它的意义：首先，操作计划是一个综合性的事物，是道与技的结合；其次，操作计划是一个整体操作策略与思路的具体化；再次，操作计划是一个系统的有层次的体系，每个投资者都应有一个整体的操作计划，但每个操作计划下面，应当还有细分；又次，操作计划也是一个动态的管理体系，不同的时段，操作的重点应是有所不同的；最后，操作计划也应是一个容错的体系。
上述所说的仓位管理、组合构建、计划执行，其实都有赖于操作纪律的保证。而操作纪律的背后，是交易者心理。作者提到了道格拉斯的《交易心理分析》，指出良好的操作纪律，也就是成熟的交易心理的养成，需要长期的自觉培养和锻炼。
事实上，所有成功的投资都具有一条重要的守则：在行情低迷时买入，在行情高涨时卖出。而健全的交易操作体系，也必然包含两方面内容：进入机制和退出机制，投资者需要做的最重要的一项工作，就是评估股票的贵贱，这个时候，我们就需要讨论到股市行情的定位与参照。作者总结了股市行情的定位指标，主要包括以下五个方面：一是证券化率；二是总体市盈率（市净率）；三是历史前值；四是国家大政；五是股民心理。这里重点说一下证券化率和总体市盈率。关于证券化率，目前中国的现状，作者建议：在证券化率60%-70%间即可入市，低于40%可疯狂入市，接近或达到100%时则应考虑大幅退出，达到120%时坚决全部退出。而目前中国股市行情而言，沪市的总体市盈率常在10-60倍间波动，10与60都是极端估值，靠近都是最佳的买入或卖出时机。当然还得结合具体情况，应该始终牢记低估是王道的真理。
有了相对清晰可行的买入和卖出机制后，我们再跟随作者了解一下他的看盘秘籍。很多人入市后每天盯着大盘和自己的持仓个股涨跌情况，可是作者作为一个纵横股市数年收获颇丰的业余股民，却从来不会每天看盘，因为他有自己独特的看盘秘籍。除了有计划地长期持仓减仓，作者对股市动态的把握有他自己独到的见解。他对股市大势的把握不是靠复杂的数据分析，而是从生活中见微知著。他举了一个例子，从他自己去银行开基金账户时银行工作人员竟然不会开户的现象分析得出股市处于行情低迷时期，因为没有人去开基金账户，所以银行人员对工作流程不熟悉。根据低估是王道的理论，他认识到这是入市的大好时机，并在之后的熊转牛行情中验证了自己的观点，获得可观的收益。接着他又用另外一个例子说明了当大家都在开户入市的时候就是股市过热阶段，应该减仓退出了。作者指出，真理都是藏在常识中，就在日常生活中，只要从生活中细心观察留意，我们就可以轻易地对和生活息息相关的经济和股市做出宏观大方向的定位和把握。这就是作者的看盘秘籍，其实一点都不复杂。
再说到股市的风向标与参照系，在测定市场的整体定位方面，我们有两种方式：一是数据分析；二是在参照系中寻找到方向标。由于数据分析存在局限性，所以参照系随之诞生。作者认为，参照系和风向标虽然不是一个很准确的量化指标，但它的确是一个很简单实用的指标。而在寻找参照系的过程中，我们也有两条途径可以依赖：一是像作者的看盘秘籍一样，观察身边的普罗大众；二是网络时代，可以长期追踪和观察一些相对可靠的专家或大V。但有一点尤为重要：参考系永远不能仅限一人一事，因为它是一个模糊的参考指标，参照系之为参照系，就在于它的参照性--因放弃独立思考精神而受到参照系误导的人，错不在参照系，而在自己。所以我们不能过分迷恋和依赖它，而必须拥有自己的独立思考。
作者还提到，市场有效假说认为，市场无论涨跌，总是有其内在逻辑的，因此总是处在一种平衡的状态。既然有平衡，那就有失衡，失衡是平衡的反义词，失衡存在的前提条件是市场在犯错。其实对投资者来说，失衡并不是坏事，因为寻找到这种失衡，并且在这种失衡的对立双方中做出有利于自己的选择，就意味着盈利。所以寻找失衡，就成为聪明投资者需要做的极其重要的一门功课。那么失衡的形成原因是什么呢？失衡来源于错误，既包括错误的认识，也包括错误的举措。在投资领域，买家和卖家极有可能都对标的本身的价值产生严重错误的认知偏差，而这种认知偏差就构成了市场上大多数交易的成立理由。作者用自己的亲身经历告诉我们，在投资领域的印象对人的误导影响是非常大的，人们在刻板印象的指导下，越过适度的中点，朝着与事实不再相符的某一个方向赶去，最终达到一个极端的地步。最终，事物的失衡状态完美地呈现到了我们面前。这就是事物的失衡产生的全部过程。作者还总结了目前市场的失衡的三种主要表现形态：一，时空的错配形态，如对国家政策的前景来炒作当前的股价；二，题材的错配形态，如用概念、题材与标的错配支撑股价；三，情绪的错配形态，如牛市群情激奋热情似火，熊市无人问津，黯淡无光等。
分析了投资领域的失衡原因和表现形态后，作者提出他的观点：与其分辨牛熊，不如寻找失衡。他总结出四个可以寻找失衡的方向：一，标的间的失衡。同一板块间的不同股票间，常常会发生失衡，从而为投资带来机会。二，板块间的失衡。从“金三胖”和神板的失衡分析中我们可以断定，每隔一段时间，这种板块间的失衡就会规律性地出现一次。在失衡到最严重的时候找到它，并采取选择低估的策略应对，是一个永远不会过时的主意。三，市场间的失衡。同一家企业放在不同的市场给出完全不同的估值与股价，这是当前A股和H股的现实。作者面对这种现实的选择很简单--花尽量少的钱，买尽量多的股票。对于普通投资者，不必把眼光放诸全球，作者建议在A股和H股之间寻找失衡就已经足够了。四，品类间的失衡。股市投资者需要关注的投资标的不能仅限于股市。美林投资时钟也告诉我们，投资机遇总是在不同的投资品类间轮动。格雷厄姆也给我们提出了著名的“股债平衡”建议，就是在股票和债券二者间寻找失衡、追求平衡，最终实现保值增值的目的。总而言之，股市平衡策略的十六字口诀是：欲想平衡，先寻失衡；找到失衡，再求平衡。平衡的核心策略是：往低估处打子弹。
就如人需要适应社会一样，在股市中，需要的也是适应，而不是预测。我们不要试图去改变市场，而是要学会顺应市场。作者提出，在股市交易策略中，顺势而为居于基础、原则、核心的地位，能够综合地体现我们对股市、投资以及投资者自身的基本认识。我们可以从以下几个方面来理解顺势而为策略：第一，顺势而为的潜在含义就是承认我们无法预测、更无法改变市场。第二，立足于第一点认识，我们可以感知到“测量水温，辨识牛熊”的重要性。第三，寻找失衡、以求平衡，是投资者对顺势而为策略的最深刻运用。第四，不忘常识，方能顺应市场、“战胜”市场。
除此之外，作者还提出，高明的投资者在股市中都会发现所谓的投资，玩到最后玩的是心理（心态）。这里的心理和心态有些区别：心态是人们对事物的短期看法与态度，所以心态对投资者最重要的影响在短期。但是，当某种心态一以贯之地坚持下来之后，我们慢慢地就会形成相对成熟与稳定的架构，这套有关心态的架构，就是心理。心理对投资者的影响是长期的、稳定的，与心态的短期性和高波动性形成分明的区别。在投资界，心态决定了我们持股的风格，而心理则决定了我们整个投资的风格。在面对股市短期波动的时候，没有好的心态；在面对长期投资和账户损益的时候，没有好的心理--这是投资者的大忌，也是大多数人即使能寻找到好股，最终也无法获利的根本原因。
而针对股市波动给人们心理带来恐慌的原因，作者通过对马克·道格拉斯的《交易心理分析》一书的分析和自己的观察寻找到了根源--当交易频频受挫之后，我们的心态就会逐渐变坏，而当亏损扩大到一定程度之后，痛苦带来的恐慌情绪就将彻底破坏我们的交易--这是我们最常犯错的根本原因。作者对恐慌的理解总结起来其实就是一句话：当大家一致看好的时候，事情可能在变坏；当大家一致看坏的时候，事情可能在变好。
面对股市的心态，乐观与悲观，巴菲特有一句大家耳熟能详的名言：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这句话指出，普通投资者最常犯下的心理疾病就是贪婪和恐惧。换言之，就是极度的乐观和极度的悲观。其实认真分析下来，悲观和乐观、恐惧与贪婪其实是一回事，都是被情绪所控制，失去理性，都是股市中的悲剧。而与乐观和悲观相对应，市场中就出现了“死多头”和“死空头”两个概念。不顾一切一味看多，这样的人就叫死多头。不顾一切一味看空，这样的人就叫死空头。在所有这些心理状态分析中，作者想表达的是，乐观和悲观、恐惧和贪婪，以及死多头和死空头，会彻底毁掉我们的交易心理，成熟的投资者不得不防。
而交易心理的理想状态，作者认为包括以下几条：一、具有终胜思想。什么是终胜思想呢？咬住最后的目标，忽略其间的波动，这就是终胜。终胜需要战略上的自信、战术上的容错，更需要一颗笑对输赢的强大内心。长期看，市场上绝大多数人都是错的。这是终胜思想的核心。它的最大意义是告诉人们，不要在最后一刻放弃信仰。它反映着投资者对未来处境的清醒认识。二、永远不要被短期情绪控制。我们必须在意识深处植入如下观念--波动是市场的天然规律，投资是一项长途跋涉，我们不可能毕其功于一役，一蹴而就，一劳永逸。三、低点兴奋，高点冷静。低点为什么需要兴奋？因为低点意味着你能以更便宜的价格买到更多好股，是调仓换股的大好时机。高点为什么需要冷静？因为高点意味着很多股票可能已经不值得我们长期拥有，是我们冷静退出的时候。四、找到最舒服的姿态面对市场。最舒服的姿态就是进可攻退可守的状态。我们在前面所讲的交易体系和交易策略等方法的综合运用，都是为了寻找舒服的市场姿态。五、放弃暴富梦想，不疾而速，静水流深。选择几只好股，深耕细研，借机购入，在暴涨暴跌中通过仓位管理控制它，这就是“投资最熟悉的标的”的原则。在投资中，其实只要找准自己的方向，然后朝着这个方向不停地奔跑，坚持不懈，最终就会到达目标。
至于何时买卖股票，作者也给出了明确的分析思路。买入股票至少要从三个层次思考：一是行业会消失吗？二是企业会消失吗？三是国家会是什么态度。如果经过思考发现企业绝无消失的可能而股价已包含倒闭的预期，那么这只股票在此股价之下，就可以并应当大胆买入。而在任何时候任何股票，在包含了最乐观的预期之后，都应该卖出。犹豫就是错误。
分析完作者整套的交易体系和策略，在本书的最后，作者结合投资与人生，给出了自己的观点和领悟：投资是生活的一部分，而生活却不仅仅是投资。这句话告诉我们，大多数人投资的共同目的都是为了让自己或家人未来生活得更好，而很多人却常常在股市的涨跌起伏之路上忘记了自己的初衷，深陷其中不能自拔。作者在书中强调：永远不要忘记我们投资的终极目的就是为了将来能够更好地生活--用哲学一点的话来说，就是为了自我价值在股市中得到实现和升华。弄清和记住这一点，我们就会明白投资与生活的关系，就会发现投资像生活一样充满情趣和热情，也会发现生活就像投资一样需要计算和规划。而价值投资在作者看来也无处不存在于生活之中，小到买一件衣服，大到买房买车，花最少的钱，办最多的事情，就是价值投资。最简单实用的投资之道就是在股市的低点处勇于播种，然后在股市的高点出勇于收割。作者还用自己的工作经历告诉我们，无论是投资还是人生，你选择的起点，决定了你未来终点的高度。
在本书的最后一章，作者提到了投资与人性的思考，指出投资最重要的事情就是思考人性。其实对于炒股，大家都明白最简单赚钱的操作就是贱买贵卖，但是能真正做到的人却寥寥无几，最根本的原因就是人性的贪婪与恐惧使然。所以格雷厄姆才在《聪明的投资者》一书中给出一套机械性的操作准则，为的就是最小化人性对人们投资操作的影响，从而使人们以比较理性的操作准则去赚取比较可观的收益。梳理本书的脉络我们也会发现，作者重点讲了三个方面的内容：第一是观念，第二是心态，第三才是技巧。投资的技巧并不是不重要，而是与前二者相比，不是最重要的。
最后，作者还总结了关于整体策略的十条建议：一、坚持投资不投机的原则。二、坚持长线投资、放弃暴富思想的原则。三、坚持基本面、忽略消息面的原则。四、坚持“低估是王道”的原则。五、坚持分散投资的原则。六、坚持组合模式、反对重仓单只股票的原则。七、坚持乘九法则下的仓位控制原则。八、坚持低点兴奋、高点冷静的心态管理原则。九、坚持终胜思想、不为短期情绪控制的理性原则。十、坚持定期体检、保持动态平衡的原则。而对于初入股市的投资者，作者还善意地提了一个“三要三不要”的策略，即不要借钱炒股，不要卖房炒股，不要辞职炒股，一定要留下孩子的奶粉钱，一定要留下老婆的化妆费，一定要留下老人的医药费。切记进行投资只是为了让自己和家人生活得更好，投资只是生活的一部分，而不是全部。勿忘初心，方得始终。
写到这里，全书内容就总结完了，我们可以从全书中感受到，作者腾腾爸以一个普通投资者的身份和心态给予我们的投资建议和想法，不属于激进型的，而是稳健型的。建议和想法都非常中肯，值得普通投资者学习借鉴。总而言之，这是一本初入股市的投资者值得一读的好书，如果想进一步了解全书内容，建议大家去购买书籍来仔细研读。
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