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价值投资财报分析—— 迈瑞医疗

价值投资财报分析—— 迈瑞医疗

作者: 南易伽 | 来源:发表于2021-12-07 21:53 被阅读0次

    一、资产结构和偿债能力

    总体评价:良性负债,资产质量高,现金过多,存货不多 ,运行良好。

    1、资产负债率常年在 30%以下;财务费用为负数,说明企业没有利息压力,同时生息资产 产生的利息能够覆盖有息负债的利息;流动比率和速动比率都在 200%以上,说明在极端情 况下,企业能够及时偿还短期债务。

    2、资产中现金占比 47%以上,存货占比 10%以上,资产质量优良。存货占比较低,资金周转就快,更有利于企业发展。

    3、账面有大量现金,现金利用效率不高。 

    二、盈利能力、运营能力和现金流量

    总体评价:企业有很强的赚钱能力,周转还算快,现金流健康

    1、毛利率常年保持在 62%以上,净利率近三年年保持在 23%以上,ROE 水平近五年保持在 27%-46% 区间,很能赚钱。同时结合企业负债率不高,可以判断企业是在靠自己的资产赚钱。

    2、存货周转天数需要 114-141 天,周转天数很快(这个需要跟同行业对比,也要考虑到行业性质)

    3、现金流健康,自由现金流充足

    三、成长能力

    总体评价:前二年成长能力一般,后三年成长能力优秀。

    四、股息

    总体评价:企业愿意跟股东分享利润股息率不高,股息支付率可观,五年都在 99%以上。

    注:如果是不好的企业,特点是反过来的,要么负债很多,要么不赚钱甚至亏损,或者不成 长或者负增长,或者有利润但是没有现金流,即账面上赚钱,但是拿不到钱。

    五、综合分析

    1.这家公司经营的生意过去赚不赚钱?

    答:这家公司是从2018年上市,从数据看到2016和2017年公司经营一般,从2020年疫情爆发,身为医疗器械龙头企业,迈瑞医疗承担起社会责任,在政府指引及确保疫情防控得当的前提下,提前复工并向武汉雷神山,火神山等各大医院交付大批医疗器械.在新冠疫情冲击下,相比中国各大行业业绩遭受挫伤,迈瑞医疗的业绩突增带来了空前利好,股票和市盈率在近一个月内涨幅惊人.除了国家税收政策的帮扶之外,该企业在上市后经营得当,研发投入逐年累加,也使该企业收益情况和资金流动状态获得良好发展.

    1.这家公司的财务结构是否安全稳健?

    答:资产负债率常年在 30%以下;财务费用为负数,说明企业没有利息压力,同时生息资产 产生的利息能够覆盖有息负债的利息;流动比率和速动比率都在 200%以上,说明在极端情 况下,企业能够及时偿还短期债务。

    2、资产中现金占比 47%以上,存货占比 10%以上,资产质量优良。存货占比较低,资金周转就快,更有利于企业发展。

    3、账面有大量现金,现金利用效率不高。 

    这家公司财务结构是安全稳健的。

    1.这家公司的运营能力、产业链中的地位如何?

    答:是行业的龙头老大。

    1.这家公司是不是你眼中的最好的公司?

    答:综合分析这家公司不是我眼中的最好的公司。

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