之前说过，公司的投资回报率有两个影响因素，效益和效率，毛利率是效益的体现，如果毛利率持续走低，可以通提升效率来持续经营企业。
今天把昨天学习的内容又重新看了一遍，温故而知新，所以今天还是继续围绕行业特征和谈判议价能力说一说。
昨天讲到通过分析毛利率的趋势来判断公司在行业中的竞争状况，收入成本都影响毛利率，而收入与对应的是下游企业，成本对应的是上游企业，因此这里有关谈判议价能力需要分析的指标是应收占总资产的比重，应付占总资产的比重和存货占总资产的比重。
比如：
从这两个不同行业的毛利润来看，造纸业的竞争力高于彩电业。彩电业为了持续营利，不得不降低自己的议价能力，对于下游企业客户来说，彩电供不应求，所以彩电企业需要更长的时间卖出彩电，还要降低售价，并且容忍客户很长时间的欠款，所以导致彩电业的毛利率低，应收、存货的比率高。而相对于竞争力高的造纸业，毛利率高，应收、存货低。
对于上游企业供应商来说，由于造纸业比较特殊，用的进口材料，无法占用供应商资金，应付占比较低。而彩电业应付的占比也没有什么优势。所以不管是造纸业还是彩电业，对于上游企业的谈判议价能力均低。
固定资产占总资产比重：反映了这个行业的一个基本特征。造纸业和彩电业虽都是制造业，但明显造纸业的固定资产占比高，属于典型的资产密集型企业。
周转率属于效率问题，可以通过这个指标初步了解企业的一点点管理内容。造纸业主要是非流动资产，彩电业主是要流动资产，一般来说以流动资产为主的企业比以固定资产为主的企业周转速度会更快。但是这两个企业的实际的资产周转率，却相差很小，原因就是家电生产企业的那些流动资产其实和造纸企业的固定资产周转的速度是差不多快的，换句话说，家电生产企业的流动资产周转的速度很慢（也就是说它的应收账款可能很长时间都收不回来，它的存货很长时间卖不掉。彩电是一个更新换代比较快的产品，如果它很长时间卖不掉，可能就会贬值，而另一个方面，如果它的应收账款很长时间收不回来，很可能会成为坏账）。
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