投资 - 情绪与市场有效性

作者: alfredwuxp | 来源:发表于2017-10-31 22:32 被阅读0次

日内行情：

大部分场内博弈的资金基本都是情绪交易者。都会参考的指数波动来进行日内博弈，所以市场大部分个股都是齐涨共跌的状态（例如，股社区每天的夜报偏这个风格）。

由于行情还在初期，杀跌的时候承接力度并不强，一旦杀跌基本都是鸟兽散。当下只能扎堆在一些人气或者明星股上，流动性溢价就比较容易被市场认知。但的感知就是，行情已经来了，已经从之前的局部抱团演绎成资金自主挖掘行情。

市场的有效性：

拉时间长来看，市场真正反映的还是我们国家、产业发展的变化，反映了我们国家这些公司的成长。

美国市场，有太多的人、非常多的资源投入这个市场。当所有投资者努力的时候，驱动这个市场本身能更早实现价值发现功能，也导致机构投资者更难战胜这个市场，这可能是所有市场发展到后面比较极端的时候的一个普遍现象，美国出现了这种现象，基本上小于10%的机构能打败指数。

而中国的市场，无效的时候更多，中国市场本身的参与者很多，有太多的个人、其他机构、很多不专业的机构，确实有对资本市场理解比较少的机构在参与市场。即使是专业机构，因为公司治理的原因，因为考核机制的原因，造成投资行为非常大的扭曲，这种扭曲事实上会导致市场经常出现无效。

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