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生产手持运动相机的GoPro公司也是一个经典的反面投资案例。很多投资者把一时非常热门的产品和具备可持续竞争优势的业务混为一谈。
这个案例发生的时间更近，情形更加糟糕。GoPro公司在2014年上市，市值高达30亿美元。
手持运动相机让人可以在各种场景下自拍照片和视频，投资者爱死了这个产品创意，这让GoPro公司的股价快速上涨，市值涨了一倍。
不幸的是，竞争对手也爱死了这个产品创意，纷纷抢着进入市场。手持运动相机市场一下子变得竞争非常激烈，狼多了，肉少了，利就薄了。
GoPro公司的股价随之大幅下跌，与顶峰时期相比，股票市值蒸发了85%，而且再也没有恢复过来。
由于GoPro公司的产品与竞争对手的产品没有多大区别，所以GoPro公司股价东山再起、重回巅峰的希望极其渺茫。
这样的案例再次证明了巴菲特说的那句名言：“永远不要混淆成长型行业和盈利型行业。”
如果你正在考虑投资一家硬件企业，你应该特别关注巴菲特的这句警告，因为硬件比软件更容易被人模仿。
其实你应该时刻记住巴菲特的这句名言，因为这既适用于数字科技企业，也适用于非数字科技企业。
永远不要混淆成长型行业和盈利型行业。
我们以传统行业航空业为例。HEICO公司、迪士尼公司和美国运通公司的发展都是因为受到全球航空旅行市场增长这股东风的推动，但在过去上百年的历史中，客运航空公司亏掉的钱比赚到的钱还多。
为什么？因为达美航空、联合航空和其他航空公司相互之间长期竞争，但从来没有一家真正形成自身的过人之处。
没有一家航空公司拥有十分引人注目的品牌，也没有一家航空公司的运营成本持续低于竞争对手。
这些普通的航空公司做了所有普通企业会做的普通事情：争相降价，以此竞争为客户提供服务的机会，结果把几乎所有的利润都给了客户。
偶尔，客运航空业也会转亏为盈，“这次不一样”的故事在证券市场上流传开来，客运航空股一时间变得很火爆。
然而，每一次，客运航空公司又会开始进行价格竞争，结果再次把大部分利润送给客户。在这种情况下，最终的赢家往往是航空公司的客户。
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