关于 基金

第一部分，我们先就“什么是指数基金？”做进一步补充。

1.什么是股票基金？

我们先来了解什么是股票型基金。

货币基金是专门投资于银行间存款，债券基金是专门投资债券，那股票基金就是专门投资股票的基金。

A股数千只股票，大部分人是分辨不出来好坏的。于是基金经理出场了，大家把钱交给他，他来帮我们买股票。

所以股票型基金就是买了一揽子的股票，我们买基金，就是在买这只基金的持仓股票。这句话的意思就是我们买股票型基金实质上还是买股票。所以，有人觉得股票风险大，基金风险小，但本质上两者是一致的。

2.主动基金VS被动基金（指数基金）

什么是主动基金呢？

就是由基金经理自己选股的基金，基金的业绩取决于基金经理的投资能力。而被动基金呢，就是不由基金经理来选股，那由谁来选股呢？答案是指数。

那问题来了，什么是指数呢？

指数其实很简单，举个例子来讲，百度有个“百度音乐排行榜”，会把当前最热门的音乐排个名。假如我是一家专门出热门音乐唱片的公司，我就可以专门出一张“百度热门音乐排行榜”唱片：每年挑选当年最热门的10首音乐，制成唱片就可以啦。

指数就是一个股票的榜单，复杂一点来讲指数就是加权平均值，用来反映市场平均水平。我们在日常生活中也经常会接触到指数。例如一个班级的平均成绩，一个城市的平均年龄等，这些都是指数，这个平均值可以反映某一个方面的平均水平，就像我们班级的平均分可以反映班级成绩的平均水平，这就是指数的作用。

我们说回股票市场的指数。指数，由指数公司开发，选择某个市场中一定数量的股票编制的一个指标，反应的是这个市场的总体水平。比如沪深300指数，它的规则就是选择沪深两市市值排名前300的股票。沪深300的点位就是把这300只股票的价格按照加权平均的方式计算出来的。

那么沪深300指数基金是什么？

就是基金公司根据沪深300指数，按比例买入对应的股票，组成的基金，俗称复制指数。

3.指数基金的优势

为何巴菲特笃信指数基金会战胜主动基金呢？

首先是由于主动基金的缺点——无法摆脱人性的弱点。按道理，投资要在低估的时候买进，在高估的时候卖出。基金经理也明白这个道理，但是他们表示：臣妾做不到啊，因为客户做不到。很多人都是在牛市申购，熊市赎回，基金经理也不得不在熊市卖出，牛市买进。所以80%的基金跑不赢指数也就不足为奇了。

其次则是由于指数基金天然的优点。

灭绝人性，指数每年根据规则定期调整成分股，指数基金也机械地跟着调整持仓股票，所以能够摆脱恐惧和贪婪的影响，不会干追涨杀跌这种事情。

长生不老，公司会倒闭，会消失，但是指数不会。它通过定期调整成分股，通过引入新公司，剔除老公司的方式实现了真正意义上的长生不老。

国外：

道琼斯工业指数一共有30个成分股

在今年的6月26日，坚持了134年的通用电气也被剔除出了道琼斯指数，也就是说，现在的成分股已经全部更换了。

道琼斯指数，从诞生之初到现在，经历了很多曲折和磨难的。经历过两次世界大战，经历了1920年代的大萧条，经历了1987年的大暴跌，经历过各种各样的危机，经过了九九八十一难的指数依然在茁壮成长。道琼斯指数从100点涨到了现在的26000点左右（260倍）。

真正是铁打的营盘流水的兵，我们买指数，相当于买营盘，买具体股票，就等于买某个士兵，士兵可能阵亡，但是营盘会永远在那儿。

永远上涨，这是指数的第三个特点。

股票从1美元涨到了755163美元，也就是涨了755163倍。这是美国的股市情况。

国内：

我们再来看看中国的情况，先来看恒生指数

恒生指数诞生于1964年，最初是100点，现在是30000点左右，年化收益率11%，恒生指数是香港市场的重要指数。

再来看上证指数：

从1991年初的100点，上涨到现在的3000点左右，年化收益率达到13%。说到这我不得不为A股来正名了，谁说A股不赚钱了。不是A股不赚钱，而是大部分人投资股市的姿势不正确。

指数为什么会永远上涨呢？

因为指数的背后是公司，指数会定期调仓，把赚钱能力强的公司选入指数，淘汰赚钱能力弱的公司，所以，指数必然是长期上涨的。巴菲特说过（又把巴菲特拎出来了），买指数基金就是买国运。只要相信国家经济能继续发展，指数基金就能长期上涨，我们就能分享国家经济增长带来的收益了。

第二部分，我们再衍生讲讲定投

每月定投2000元，获得15%的年化收益率，30年后我们将获得多少呢？最终收益1200万。

每年定投金额 年收益率 年期 最终收益

2000元 15% 30 11998966.04元

这个就是采用基金定投的千万富翁计划，确切的说是指数基金定投。

有的小伙伴说，我现在知道要选择指数基金了，那么我就选择一个指数基金投就好了，每月固定投资额，按时定投，不管大盘如何波动。我们把这种定投成为傻瓜式定投，简称“无脑定投”。

我们来看无脑定投的效果。我们来看图，这是中证500指数基金510500，我们从2014年11月开始去定投，一直到2017年7月。

我们来看，在2009年到2015年，将近6年的时间里，指数点位大部分时间都在3000点以下，3000点进场，大部分时间都是亏损的。所以，看涨跌，看点位都是不靠谱的。

正确答案是：估值。我们要做的是学会估值，根据估值来决定是否进场！

如果当前的估值比较低，也就是说价格是低于基金的内在价值的，那么我们这个时候就要买入。打个比方，一篮子打包好的菜，价值100元，某一天市场冷清，菜卖不了，降价处理为80元，这个时候，价格80小于价值100，就要果断买入！

而这正是基金定投课要教大家的，根据估值来定投。更重要还在于找到估值低的指数定投，也就是买入当前价格远远低于其内在价值的指数基金。然后在估值高的时候则卖出，换另外一只便宜的买。通过这样的策略比起无脑定投，能够获得更高更稳定的收益！

根据数据显示，A股的长期回报率在10%左右，也就是说，从长期来看，就算无脑定投，也能获得一个10%的平均收益。那你可能说，那我自己定投好啦，干嘛要花几百块的学费呢？10%我就满足了。那我们就要说到复利三因素了：本金、时间、收益率。我们的本金，是因人而异的，没办法选择，只能在后面两项下功夫。

先来看收益率的影响。

我们先假设大家自己定投，能够获得年化10%的收益。那么每月定投2000，那么30年后，我们将有多少资金？434万

收益率相差5%，30年后的最终收益相差766万。

之所以有这么大的差距，也仅仅是因为，我30年前比你多花了几百块学费而已。所以，这几百块值不值得用来提升这5%的收益，大家自己衡量吧。

而且，通过课程学习，获得这个15%的定投收益，班班是有所保守的，通过数据回溯，这个策略在过去的A股市场的年复合收益是29%。