杨德龙观点：是时候跟巴菲特学价值投资了

我认为现在就是到了提倡价值投资的时候，真正去买一些好的股票。很多人都质疑价值投资在中国是否适应。其实价值投资要正确理解，价值投资并不是你买了不卖就是价值投资。而是说当一个资产价值被严重低估的时候你买入。等公司泡沫已经很大，贵得离谱的时候你要卖出。以下三种行为都不是价值投资。第一，买入价格远远高于价值。第二，你在一个股票贵得离谱的时候不卖也不是价值投资。　第三，明知道一些公司基本面在恶化你还坚定持有，那你就不是价值投资。

再说A股，创业板最近大幅杀跌的主要原因有两点，第一就是小盘股的估值偏高，很多小盘股的市盈率超过60倍，而香港的很多小盘股可能只有十几倍的市盈率，深港通开通后，沪港深三地已经实现完全互通互投，这样就会导致市盈率偏高的小盘股估值压缩。第二是最近新股发行使得市场扩容较大，基本上每天都有新股发行，而新股几乎都是小盘股对小盘股的影响就比较大。短期内市场已经探底回升，有了反弹的迹象。但是考虑到小盘股的估值偏高，后市小盘股的走势仍然不乐观，建议大家防范风险。