市场上一直有种说法，说是巴老说，一家公司如果不打算持有10年，那就一天都不要持有。于是就被翻译成一定要长期持有，甚至持有不卖才算价值投资。其实争论是否是价值投资流派有什么意义呢？投资为什么要分价值不价值呢，如果无法为我们创造价值，为什么还要投资呢？所以，在我看来，只有投资，投资是以创造价值为前提和基石的，剩下的是被称为投机的那一波，那是与市场上其他人博弈的游戏，需要深谙其他群体的短期的心里动作，谙对了盈利，谙错了亏损。
再回到巴老的那句话，一家公司如果不打算持有10年，那就一天都不要持有，这是什么意思？我更把这看做是一种理念，而不是一个僵化的操作指引。一家什么样的公司是你愿意持有10年以上的？一定是有着独特的竞争优势，预测大概率能够一直保持盈利，甚至是持续增长的盈利，你才愿意持有10年。我们都知道：市值=市盈率x净利润，这样的公司如果在合理或者低估的价格买入，即使市盈率没有提升，但是企业每天真金白银地进账，年复一年，也会推高市值，确保你盈利。
那什么样的公司是你不愿意持有10年的呢？通常是你看不清楚这家公司的未来，10年之后是否还能存活？是否能够保持持续盈利？盈利大概率是上升还是下降，都不太清楚，甚至这个行业是否有可能会消失也看不清楚，这里并不是说这个行业或者这家公司不好，而是你看不清楚。这样的一家公司为什么还要持有呢？试想持有之后你的状态会如何？涨了，高兴之余可能也会有心慌，因为你也不知道会涨到哪里，涨到什么时候可以卖呢，还是要接着拿？跌了，就更容易恐慌了，因为不知道这家公司是不是出了什么问题，出的这些问题是致命的还是短暂的，慌慌乱乱地也不知道该继续持有，还是该卖掉。这样的持有是不是没有啥幸福感，那是不是就失去了投资创造美好生活的初衷。
所以，我更把巴老的这句话理解为是一种思路的指引，去选择你看的懂的企业，哪怕不是10年，只能看到3年也行，否则就别动手，先去学习。或者有些人一定要持仓才能加强学习，那就买入一手，即使全部亏光对自己的生活也毫无影响，这也是个很好的促进学习的方式。
我始终认为，学习是要学以致用，是要指导实践的。死学习不仅不能帮助我们，甚至可能还会阻碍我们，正如尽信书不如无书。我很喜欢杨天南老师常说的一句话“读过了不一定读懂”，现在体会越来越深了。那如何才能读懂呢？一是遇到高人指点，但是有些人被指点了，也不通，那还有第二条路——实践、认识、再实践、再认识，通过学习、践行、总结，循环往复这个过程，也能慢慢“懂”。
我今天的梳理也不代表懂，但是每一次的梳理都会有进一步的认识，算是走在懂的路上吧。
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