《聪明的投资者》5

了解股市历史的价值究竟是什么？

美国著名的自然主义哲学家、著名的诗人、文学批评家桑塔耶纳说过一句话：“忘记过去的人，必将重蹈覆辙。”

投资者持有的普通股组合只是股市这一庞大机体的一个小小断面。为谨慎起见，投资者应当具备一些股票市场的历史知识，特别是有关其价格的重大波动以及股价整体水平与股票利润和股息的各种关系的知识。在此基础上，他就能够对不同时期股价水平的吸引力和危险性得出某种有价值的判断。

了解股市历史的价值，目的有两个：1、说明过去一个世纪股票所经历的一系列周期及其反覆上升的基本格局。2、连续以十年期平均数来显示市场的状况，其中包括股价，也包括利润和股息已得出这三个重要因素之间各种不同的关系。有了丰富的背景资料，我们才可以对股价水平做出适当的分析。