P2P暴雷不断，股市跌宕起伏，银行理财收益又低，基金定投又需要持久不能动用，那么有没有收益率较高、风险又比较低、资金占用少流转快、操作简单、适合新手的金融投资品呢？
还真有，那就是——可转债打新。
（本系列不故作高深，只用人话来描述，或许有些描述并不准确甚至是错的，但作为非专业投资者足矣，能让你真真正正理解并上手赚钱的才有意义，不是吗？）
一、什么是可转债
百度百科：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券……
我就不继续用什么官方的定义了，说人话：可转债就是上市公司发行的一种债务，它在适当的情况下，可以转化为该上市公司的股票。
二、什么是可转债打新
发行可转债是上市公司向社会进行募资的一种重要方式，因为想参与新债发行的人比较多，大家都积极在网上进行申购，这样的投资行为就是可转债打新。
系统自动根据打新的时间顺序、量级等给你一个配号，就像我们去摸奖一样的，摸到一个号码，然后它会进行抽签并公布的中签号，如果能给你号码能匹配上，那就说明你中签了。
三、可转债打新安全吗？（核心中的核心）
既然是推荐给大家去投资实践，又明确说适合新手，那么这种投资品的最重要的特点就是安全。
投资新手往往是这样两种人：一种是刚投入职场的年轻人，手里的余钱并不是很多啊，拿出来用于投资的钱更是有限。二是刚开始投资，不敢于将太多的家庭资产用于股市、基金等高风险金融投资品，更多的还是存放于银行理财或者定期存款。
刚开始接触理财投资，其实我们更多需要的是什么？是需要赚很多钱吗？可能不一定。我们其实更多关注的就是资金的安全性，也就是资金的收益性要确定，同时可能发生的亏损概率要尽量低。
（一）债权大于股权
对于可转债投资的安全底线，首先我们可以从“可转债”这三个字去理解。可转债，最终他是一个债，也就是个债务。
古语有言：欠债还钱，天经地义。
自古至今，任何政府和法律都对债权有着非常强的保护，这也是社会信用的基础。
可转债是上市公司发行的债务，那么从法律的角度来看待这个问题，就可以从债权和股权来进行分析。
我们投资可转债就是借钱给了上市公司，到期拿回投资的本金和利息。而投资了上市公司股票，就是成为了公司的所有人，他们可以共同的对公司产生的权益进行分成，共同承担公司的所有的债务。也就是上市公司如果发现了非常极端的情况，比如破产或者说退市，上市公司的资产首先要进行债务偿还，债务还完了之后，剩下的所有者权益再由全体股东进行平分。
债务偿还的优先度很高。
（二）可转债发行的条件苛刻
很多人依旧不认可可转债的安全性，因为中国的上市公司从社会普遍认知来看，客观诚信的并不是很多，感觉总有内幕交易等猫腻，那可转债既然作为上市公司发行的一个债券，那他究竟安全安不安全呢。
①虽然中国上市公司IPO正在向注册制靠拢，但相较于香港和欧美股市还有很长的一段路要走。审核制虽然速度慢，过审难，但刻意地提高了公司上市的难度，也就是说能够获得上市资格本身就代表了这家公司的稀缺性、盈利能力和可成长性。
②发行可转债本身也能体现上市公司本身的实力。截止到2019年12月31日收盘，我国A股市场共有3765只股票但具备发行可转债资格的只有60多家。
（参考资料）可转债发行条件：1.连续三年盈利,近3年净资产利润率平均在10%以上(能源、材料、基建类公司不得低于7%)；2.募集资金要符合国家相关产业政策要求;3.转换债券利率不超过同期存款利率;4.债券发行后,企业总负债率需在70%以下;5.累积债券余额不超过企业净资产的40%;
对于上面这段话，只需要简单看看，我们只需要知道这个条件相当的苛刻，整个A股市场只有1/60的公司才有资格，这足以说明上市公司本身的强大实力。
同时，不还钱对上市公司来说真的是得不偿失。人家并不缺这个几个亿，如果不还的话，公司上百亿上千亿的市值就会打水漂了。中国发行可转债这么多年了，事实证明是百分百保本的。
综上：A股上市很难，想要发行可转债更难，上市公司破产还不起钱是难上加难，或者说基本不可能。
四、上市公司为什么要发行可转债？
无论是企业还是个人，我们都有一个非常大的需求，那就是一个资金的需求。就比如买房，除了资金量充足一次性付完。但更多的我们要通过一些金融工具去解决资金缺口，比如公积金贷款、商业按揭贷款等，这些都是抵押类的贷款，都是我们实际需要进行融资的一种手段。
公司为什么要上市？
答案就是融资。不要认为这个上市公司非常有钱就不缺钱，公司要扩大规模或者开辟新的产业就非常缺钱，除了公司经营性收入结余外，公司的控股股东可以对他的这个股权进行质押，从银行贷款。但优质的上市公司除了对股权进行质押以外，还可以通过发行债券的形式来进行募资。
当然，任何的公司都可以发行债券。那优质的上市公司为什么不发行普通的公司债，而要发行可转债呢？
（一）社会高额的融资成本
上市公司发行可转债是为了进行融资，融资是干什么用的呢？可转债申请发行的时候，都有一份文书，对资金的具体的使用做出明确的说明。
作为我们普通人，可能对社会的融资成本没有太多的关注，甚至说并不是非常的了解。我们接触的最多的就是按揭贷款，公积金贷款利率是3.25%，按揭商业贷款是4.9%（根据各地各银行政策，会有一定的利率上浮或者下降）。我们也可以选择一些民间借贷或者网络借贷，但可以从各类新闻中可以了解到成本相当高。
我们一般人的认知体系里面，按揭商业贷款的利率就已经非常高了，但其实这是相当局限性的想法，这类贷款是非常优质的贷款，它的利率是如此之低，是平常人所能接触到的最优质融资资源。
那么，我们社会平均的融资成本究竟是多少呢？我并不知道准确的答案，但可以想象不会低于10%。普通的公司债、政府债一般都会超过10%以上，否则你是融不到资的。
（二）极低成本的融资渠道
那优质的上市公司自然是不愿意去过多发行这样的债务，转而积极发行可转债，同样是发行债务，那上市公司他为什么不发普通的公司，而公司债而去发行可转债呢。这里就涉及到可转债一个非常大，对上市公司来讲非常大的一个优势。
上市公司发行可转债的所要付出的成本是多少？
借款6年，每年偿还1%左右，也就是六年后偿还本金加6%左右的利息。
与社会平均融资成本来比较是相当低的，而且社会大众参与度非常高，所以这可以理解为政策层面对于优质上市公司的回馈。
（三）上市公司真正的小心思
上市公司的目的并不仅仅是发行利率如此之低的债券去融资，它的最终目的是6%的利息他都不想给，他最终目的就是希望我们可转债投资人，主动将债务转化为股份，也是从债权方变成公司股东。因为债权大于股权的啊，就是无论怎么样，上市公司最后钱是要还的，但是当你由债主变成股东后，这部分钱就不用给了。他更多地是希望把你也一起变成上市公司的一个股东，去持续的享有上市公司的经营性利润。
五、可转债投资的盈利模式
投资者为什么会去购买可转债呢？就为了6年后总共6%那么点可怜的利息吗？
答案是否定的，这就要说一说可转债投资的盈利模式。
（一）转股价
可转债里面有一个很重要的概念，叫做转股价。转股价顾名思义，就是上市公司再发行可转债时明确的债券转化为股票的价格。
打个比方，转股价是4块钱，你面值100块起一张的债就可以换成25张股票，如果股票涨到了5块钱，那你就立马赚了25块钱。如果遇到熊市，股票一直跌，跌到3块钱，上市公司这个时候就会出一个大杀器，叫做下调转股价。他可以把转股价下调到2块钱，那你一张可转债能换成50张股票，最后能够赚到50块钱！
（二）市场价格不同步造成套利可能
可转债发行后，就进入市场自由交易，买卖就像股票那样简便。因为可转债市场价格与股票涨跌只具有正相关，并不能做到完全同步，这就造成了套利可能。
假设有一只同等价值的股票和可转债。①股票涨了8%，而可转债只涨了4%，那么买入可转债再转化为股票，就会产生4%的收益；②股票跌4%，可转债跌8%，那么买入可转债再转化为股票，就等于花更少的钱买到了价值更高的股票。
六、可转债打新的盈利模式
（一）股票的价值波动是盈利的基础。
可转债从申购到上市，一般会有20天到一个月的间隔，但申购文书中转股价是确定的，这个间隔内股票价格的波动就成了可转债价格波动的支撑。如果股票价格上涨，而转股价固定的情况下，那么可转债自然水涨船高，价格也就会涨。
（二）心理溢价。
股票价格波动自然不会只涨不跌，如果这段时间内股票下跌，因为是优质的上市公司，投资者一般都会对可转债的价格产生心理溢价，从历史成交数据来看，这个心理溢价为20%左右，也就是说即使股票有一定的跌幅，但市场对于上市公司认可会使可转债有溢价的资本。
（三）极低的破发率和亏损。
2019年全年共发行可转债126支（上证59支、深成6支、中小38支、创业板23支），上市106支，破发13支，占比10.3%。看似这个比例还算是比较高的，但是这13支破发的可转债按照开盘价卖出则亏损296.48元，其他所有可转债卖出则盈利9859元。
当股票下跌非常严重，那么可转债也就存在破发可能，但比例非常低，损失也极其有限，跟收益相比可以忽略。
七、可转债打新门槛与投资方式
新股打新和可转债打新的区别
同样是向社会融资，新股发行和新债发行参与的门槛完全不同。
IPO，也就是新股发行，面向社会融资。投资者参与股票打新有非常明确持仓要求，也就是说深市或沪市，要持有一定的股票数量。投资者的股票持仓数量，决定了新股认购的最高限额。比如你有1000股沪市股票，那么沪市新股就可以认购1000股。
新债认购与新股认购最大的不同，就是新债对持仓没有任何要求，空仓也可以最高额度认购。换言之，对投资者可谓没有任何的要求，只要有一个证券账户就行了。
新债认购和交易买卖就跟股票的操作一样。
八、可转债打新实盘分享
自2019年12月16日仙鹤发债第一次参与打新至今（2020年2月24日），共中可转债5支，盈利1217.9元，具体收益请看表格。
然后最低最低盈利的是7.88%，年化收益率达到了151.38%，最高盈利40%，年化521.43%。
每次的收益有限，但资金利用率很高，资金冻结基本再15天到一个月之间，年化收益率相当高，妥妥的买菜钱是够了。
九、总结
可转债打新真的是一个零门槛的一个非常好的投资品。
①参与门槛低。对于证券账户持仓没有要求，直接参与。
②资金占用时间短。中签至上市，一般在15至30天左右。
③安全稳定收益高。破发可能性较低，盈利模式稳定，收益率高。
④不占用时间。不需要实时盯盘，只需在上市日10点左右现价卖出既可，不影响正常上班等其他工作。
⑤参与资金低。中签数量为10的倍数（绝大部分为10，偶有中20甚至30张的），每中10张缴纳1000元，投入资金很少，但也决定了总收益量不高。每账户每年可实现盈利5000元左右。
写在最后，很多人认为自己离成功很远，或者对新鲜的事物有所畏惧，有了确定的盈利模式依旧踌躇不前，就像是嗷嗷待哺的那些小鸟，把虫子放在眼前还不行，非得塞进喉咙才会吃。可转债打新门槛如此之低，但如果连证券账户都不去开，那么后面的一切都没法谈。
想要参与可转债打新获取最大化收益，建议将家中所有符合证券账户开户条件的人都发动起来——聚少成多。
网友评论