公司获利能力小结

林明樟在五大关键数字力中把公司的综合情况分为 “现金流量、翻桌率、获利能力、财务结构和偿债能力”。前几天我们学习了获利能力的几个指标，今天就对获利能力进行小结。

1、毛利率：

毛利率反应的是企业的盈利能力。

（1）毛利率越高，代表这真是一门好生意！毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！

（2）毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，还要从毛利率数字中看到趋势。

2、营业利润率：

为了辨别是不是“赚得多、花的也多”的情况，我们学习了“营业利润率”这个指标

营业收入-营业成本=毛利（代表着“是不是一门好生意？”）

毛利-营业费用=营业利益（代表着“有没有赚钱的真本事？”）

公司获利能力小结

因此，又引出了“营业费用率”及其判断标准：

营业费用率计算

（1）、营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。

（2）、营业费用率<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省。

（3）、营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：

a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。

b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业总收入）小，所以指标）高。

c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。

d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。

e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

MJ老师风险提示：如果一家公司毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定是要避开，不能投资的。

3、经营安全边际率

“经营安全边际率”，它反应的是一家公司对抗市场波动的能力。

营业安全边际率=营业利润率/毛利率

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

一家公司应该具备长期稳定的获利能力，才能抵抗景气波动、持续存活下来。

我们投资的时候，也要从财报中去寻找更多这种类型的公司，即“经营安全边际高、手上现金充足！”

4、净利率

高毛利只是第一步，要成为优秀的企业，还要有其他很多方面的支撑，第四个指标-净利率。“净利率”这个指标看出一家公司税后是否真的赚钱，它当然越大越好！

课程中我们讲到了“博士眼镜”，虽然有高达70%的毛利率，但净利率却不足10%，这样的公司在A股中是不可能在前列的。

5、每股收益（EPS）

通过这个指标，我们可以知道一家公司努力经营所赚得的税后净利，除了净利的总金额，如果换成股份，每一股能帮股东赚多少钱？当然越多越好！

6、股东回报率（ROE）

相对于股东出的钱，股东可以获得多少的利益，越高越好！

判断标准：

1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。

2、ROE<7%,可能就不值得投资。

公司获利能力小结

下面是对伊利股份获利能力的总结，由我们前几天的分析得出，伊利股份获利能力的每一个指标都非常优秀，在行业中都是出于遥遥领先的地位。我们都知道，获利能力越强，创造的价值越大，伊利股份已经逐渐成为乳品行业的龙头企业，又属于刚需型产业，因而值得我们长期看好。