公司的价值是由什么决定的？

一个公司的价值是由什么决定的呢？

过去的盈利状况？现在赚多少钱？未来赚多少钱？

我想有一点财务知识的人都会回答，公司的价值是未来现金流的折现。简单来说，过去和当下公司赚的钱，属于过去的投资人不属于新投资人。而只有未来的利润属于新投资人。但为什么这里会说未来现金流呢？因为净利润这东西本身就是数字游戏，一个公司可以发展得很好也没有利润，例如亚马逊它不断投资未来导致其利润持续亏损。而一个公司却不能长期现金流为负，因为没现金流公司就会发不出工资，走向破产。

为什么说这么多？因为我发现股票有个奇怪的现象，市场喜欢根据过去的盈利状况为公司打分。这里固然有一定道理，就是优等生会持续表现得更优秀。但是，会不会有原来是差生慢慢变成优等生的机会呢？我认为是有很多的，而这类机会往往存在于刚重组的公司，拼命研发的公司。而最近我还观察到了一个现象叫商誉减值，这个很有意思。大概是重组后的公司如果这几年业绩不达标，就要计提亏损。这当然本身有一定的合理性，特别是对于原来100元买回来，现在只值10元的公司，当然得计提90元的亏损。但是如果你原来100元买了个100元的公司，人家这几年投入研发导致了业绩没达标，你还计提90元的亏损。那么这时候就是有错误的。通俗点，你买了个1000万的房子，这两年因为投入装修50万，导致只能出租半年，这样从现金流看你的租金是亏损的。这时你能不能说这房子不值1000万，只值几百万了？甚至还要计提几百万的亏损？当然不能！但是这么荒唐的事情却发生在资本市场。

我相信这里将有巨大的机会，前提是你有发现它的智慧和执行的勇气！