今天学习“现金流量”的最后一个部分：平均收现天数。
这个指标一般在公司的经营能力里分析，它不仅反映公司的经营状况，也反映出公司的现金流情况，因此占比20%。
因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们从“应收账款周转率”开始学习。
一、概念
1、应收账款周转率：
昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：
应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。现在一般情况下“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”！可见及时收回应收账款有多难！
在企业层面，应收账款还反映出了企业和它下游购买方的关系。
企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法-----就是和下游购买方说“你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再给吧”。这就是企业经营中很常见的一种方式------“赊销”，因此资产负债表中产生了“应收账款”或“应收票据”。
因此，“应收账款周转率”说明了一定期间内公司的“应收账款”转为现金的平均次数，即反应了“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，资金的使用效率如何。
2、平均收现天数：
这个比较容易，用“360/应收账款周转率”就是“平均收现天数”了，即：
可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”。
这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。方便计算采用360天。365,360都可以的。
3、“应收账款”和“应收账款周转率”在财报中的位置：
格力电器应收账款周转天数很长，也许是行业的特殊性，我们可以后续结合一起看。
二、计算
1、应收账款周转率公式
公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2016年的“平均应收账款”，则“期初应收账款”采用2015年的该项数据，“期末应收账款”采是2016年的该项数据。相当于算两年的平均值。
分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。在下周我们要学习的存货周转率、总资产周转率中都是类似相通的，这里先有个大概印象。
以“格力电器”为例。
1.分子：营业收入，1083亿元
2、分母：平均应收账款余额
=（299.6+148.8+29.6+28.8）/2=253.4
3、应收账款周转率=1083/253.4=4.27
平均收现天数=360/4.274=84.3天
与财报说差0.1，应该是四舍五入导致，计算完成！
三、判断指标
MJ老师总结：
（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的企业。格力不是。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
四、数据对比
以“空调”行业前面分析过的六家公司，我们将这几天学习过的知识运用一下，把他们“现金流量”2016年的指标放在一起分析，统计如下：
1.现金流量比率：应大于100，没有一家满足；说明短期偿债能力差；
2.现金流量允当比率：应大于100，美的和格力满足，说明五年内公司赚的钱足够支撑五年公司成长所需成本，并且还多很多；
3.现金再投资比率：大于10.美的和格力满足，依米康稍差一点。
4.现金占总资产比率，这个在现金流量中占比70%，这个指标最好大于10%，其中美的，格力，依米康都满足，格力的现金流很充足。
5.平均收现天数：60-90天都属于正常范围，美的，格力，春兰都在范围内。
从上述来看，美的和格力财报数据都不错。
网友评论