沙丘大学：解析投资企业过程中的TS协议有何法律作用

对于创业者而言，能收到一个资方的投资意向书，是一个非常令人开心的事情；那对于资方来说，能投出一个好项目，更是一个难得的喜事。

在这场合作的博弈中，圈内有一个好玩的说法，都说投资像结婚、谈恋爱，要经历：约、谈、议三个阶段，那么从意向到打款这个过程需要几个阶段呢？

首先企业要和投资人进行接触，接触过程中如果投资人有投资意向，要签署Term Sheet，也就是投资意向书；之后投资人要对企业进行尽职调查，包括法律、财务和商业的；尽职调查完成后，如果双方觉得比较合意的话，还要进一步签署投资文件；投资文件签署完成且交割条件满足之后，投资人就会向被投企业打款了。

在整个流程中，Term Sheet（以下简称“TS”）在较早的环节就可以完成签署，对于有经验的投资人，往往在接触被投企业的创始人几个小时或者半天的时间内，就可以根据自身非常丰富的经验对项目有了非常精准的判断，决定是否跟被投企业签署TS。

TS的作用，如果用婚姻来比较的话，可以比作是订婚仪式，但是是否真正要结婚，还要看最终是否走得到民政局领证这一步。也就是说拿到了TS，不等于一定拿到了融资。

那么问题来了，TS具备法律效力吗？TS到底值不值钱？TS都包含哪些条款，签署时又有哪些必须要注意的重要条款？创业者如何最大化的保护自己的利益？顺便八卦一下，有哪些口碑比较好的投资机构，签完TS之后就一定能拿到钱？

北京金诚同达律师事务所的陈亚伟律师（擅长私募基金设立和企业投资方面的法律服务）帮你一一解答这些疑问。

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