果实累累
一、诺基亚陨落的启示
白马股浮沉记之诺基亚：在2002年到2008年，诺基亚的ROE基本保持在25%左右，在2007年更是达到了惊人的48.77%。2007年诺基亚的全球市场份额达到了历史最高的49%，随着安卓和ios系统的兴起，到2011年，性能及功能更全面的安卓系统成功超越诺基亚的塞班系统。
诺基亚为何会突然败落？
用历史数据筛选出来的好公司只能确定它曾经有过有益的表现。
其次，对于历史新手来说，想要搞懂一家公司的经营状况是很困难的，不深入了解情况，是很难搞清楚真实原因的。
宁可错过不要过错，采取保守而严格的标准是最合适的选择。只要发现自己选出来的白马王子有一丝丝家道中落的迹象，就要坚决剔除。
二、四个指标判断业绩下滑
如何判断一家公司的业绩是否有下滑的迹象？
想知道生意有没有变好，最直接的方式就是算算今年有没有卖出去更多的货，也就是营业收入有没有增加。
收入-支出=净利润 今年的营业收入和净利润＞去年，店铺的生意确实越来越好。今年的营业收入和净利润＜今年的生意不如往年。
想要知道白马股的业绩是否有下滑迹象，只要比较公司当前和过去的营业收入及净利润就可以。
用两个财务指标来判断公司业绩的增长或下滑，他们分别是：
营业收入增长率（营收增长率）净利润增长率
一家公司2016年营业收入85万，2017年营业收入100万，2017年的营收增长率=（100-85）/85=17.6%
一家公司2016年营业收入85万，2017年营业收入80万，2017年的营收增长率=（80-85）/85=-5.9%
上市公司除了有年报，还有季报，为了能及时了解公司的业绩变化，还可以比较本季度与去年同季度的业绩。
年度营收增长率=（本年的营业收入-去年的营业收入）/去年的营业收入
年度净利润增长率=（本年的净利润-去年的净利润）/去年的净利润
季度营收增长率=（本季度的营业收入-去年同季度的营业收入）/去年同季度的营业收入
季度净利润增长率=（本季度的净利润-去年同季度的净利润）/去年同季度的净利润。
评估白马股业绩是否下滑，我们需要看四个指标
最近的年度营收增长率最近的年度净利润增长率
最近的季度营收增长率最近的季度净利润增长率
如果这四个指标中有一个是负数，就需要从组合中剔除。
如果在2009年年中看NOKIA的ROE，会发现他满足白马股的条件，同时也不是一只周期股。但是如果检查诺基亚在2008年的营收增长率以及净利润增长率时就会发现，两个值都是负数。营收虽然下降不明显，但是净利润却有超过40%的下滑。
从下面两张图可以明显看出，2008年以后诺基亚的经营业绩开始恶化，到了2012年已经是亏损的状态了。
三、实操剔除基本面转坏的股票
评估白马股业绩是否下滑，我们需要看四个指标
最近的年度营收增长率 最近的年度净利润增长率
最近的季度营收增长率 最近的季度净利润增长率
如果这四个指标中有一个是负数，就需要从组合中剔除。
1、 筛选时间2018年6月1日，最近年度是2017年，最近季度是2018年一季度，一季报里的营业收入和净利润都是1月1日到3月31日这段时间的。
2、 在i问财输入搜索条件，“2011年到2017年ROE≥15%，2018年3月31日ROE≥3.75%，上市时间大于5年，行业，2018年3月31日营收增长率，2018年3月31日净利润增长率，2017年营收增长率，2017年净利润增长率”。
3、 筛选出37家公司，昨天已排除6只周期股，剩下31只股票。
出现业绩下滑（4个指标中有一个为负数）的公司剔除掉。剔除承德露露，南京银行，兴业银行，九阳股份和鄂武商A，剩下26只股票。
想知道我们要对这剩下的26家公司做什么吗，一起期待明天的课程吧。
问：假设我们处于2016年，通过查看下面几家公司，在2015年和2016年第一季度的营业收入增长率和净利润增长率，哪家公司呈现出了业绩下滑迹象呢？
A、古井贡酒 B、海康威视 C、劲嘉股份
为什么是这家公司？晒出你查找的数据，和小伙伴们讨论一下吧
答：
1、 根据已知条件在i问财筛选：2009年到2015年ROE≥15%，2016年3月31日ROE≥3.75%，上市时间大于5年，行业，2016年3月31日营收增长率，2016年3月31日净利润增长率，2015年营收增长率，2015年净利润增长率
2、 发现以上3个股票都在筛选结果中。且都属于非周期性行业
3、 剔除营收增长率和净利润增长率中有负数的股票，发现劲嘉股份2016年一季度增长率都是负数，且下降得很厉害。
古井贡酒和海康威视都没有出现负数。
4、所以，劲嘉股份是本题的答案。也是我们在选股的时候要剔除的一只股票。
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