7月26日，阿里巴巴在港交所公告，董事会已授权公司管理层申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市，这意味着阿里巴巴将成为在美股和港股双重主要上市。
既然是“改变上市地位为主要上市”，那我们就必须先了解阿里巴巴在港交所的历史。
2007年，阿里巴巴将旗下B2B业务在香港上市，共募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。
2012年，阿里巴巴宣布私有化并完成港交所退市，随后于2013年赴港寻求整体上市。但当时港交所不允许上市公司存在“同股不同权”的制度，最终阿里巴巴转赴纽交所整体上市。不过，2014年阿里巴巴启动赴美IPO时，通过官方微博发布消息称，如果未来条件允许，将积极回归国内资本市场；而且赴美IPO的亚洲路演首站，阿里巴巴仍选择了香港。
2018年，香港联交所上市制度改革，允许了“同股不同权”的制度，为国内大量互联网公司在港上市创造了更有利条件。2019年11月，阿里巴巴在香港二次上市。
但这次二次上市和直接在港交所上市还是有很大的区别。二次上市是两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。二次上市的审核相对宽松，但存在两个劣势：
1.在港股流通的股份实际还是美股，定价和美股市场完全一致；
2. 无法被纳入港股通，交易的手续复杂，交易成本高。
双重主要上市是指两个资本市场均为第一上市地，实际就是要求阿里巴巴在香港市场重新IPO一次，审核要求极严。这样阿里巴巴的美股和港股流通的股份便能脱钩，无需保持一致的定价，同时还能顺利进入港股通，为内地投资者直接投资阿里巴巴创造更多便利。
在香港双重主要上市的情况还有着另外两个好处：
1.避免美股退市风险。
2022年以来，100多家
“中概股”被美国证监会列入预摘牌名单，要求中概股企业上交审计底稿。但中概股企业的审计底稿内涵盖了大量的国家机密，国内监管机构并不允许其外流。如若美国证监会坚持不退步，三年后中概股企业将要集体退市。提前在香港双重主要上市，可以很好地避免届时美股退市带来的风险。
2.获取国内监管信任。
自滴滴在美股突然上市，随后被勒令退市之后，国内监管机构对于互联网公司的监管愈发严格，国家反垄断局也快速成立。在港交所双重主要上市会受到更多港交所的约束，在一定程度上获取国内监管信任。此外，蚂蚁集团管理层的井贤栋、倪行军等六人人不再担任阿里巴巴合伙人，这代表着蚂蚁集团和阿里巴巴正在逐渐分离，同样也是也是为了获取国内监管的新人。
现任蚂蚁集团董事长兼CEO 井贤栋
如果中概股企业都实行双重主要上市，中概股美股和港股的定价相互独立，这也有望提升香港证券市场的定价能力。流动性的增加和定价能力的提升，将有利于香港进一步巩固和增强国际金融中心地位。
如今，双重主要上市正在成为中概股回港的主流模式。截至目前，已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。
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