前景理论

做投资人可能都知道，投资最需要克服的就是恐惧和贪婪。那为何我们有时候会恐惧，有时候又会贪婪呢？

卡尼曼和特维斯基两位心理学家于1979年提出的前景理论，可以解释这个问题。

前景理论（Prospect Theory）也有学者翻译为“预期理论”，说的是在不同的风险预期条件下，人们的行为倾向是可以预期的。

前景理论主要由四个原理组成，分别是

1. 确定效应：在确定性的好处（收益）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择确定的好处。
2. 反射效应：在确定的坏处（损失）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”。
3. 损失规避：多数人对损失比对收益更加敏感。
4. 参照依赖：多数人对得失的判断往往由参照点决定的。

这个理论对我们有什么帮助呢？

确定效应和反射效应，最典型的一个例子就是我们购买股票或其他资产品时，如果有了浮盈，我们往往会急着落袋为安。而如果有了浮亏，则舍不得割肉。实际上，“对则持，错则改”才是正确的投资理念。

面对小概率的损失，多数人是风险憎恶者。
面对小概率的盈利，多数人是风险喜好者。

所以人们厌恶的其实不是风险，只是损失。

由于损失规避，人们对自己已经拥有的东西估价更高，而不愿意失去，这个也叫“禀赋效应”，或者叫“敝帚自珍”。

有些商家提供免费试用，利用的就是这个效应，人们在试用后，心里已经认为是拥有的东西很难再割舍放弃。

参照效应，人们看一个数字的大小，很多时候不是看绝对值，而是看它和谁比较。

如果给高中低三个产品，人们往往会选择中间的那个。利用的这个效应，有些商家在卖货时，故意在盘边给一个价格高出很多，品质却高不了多少的陪衬品。可以大大增加原先产品的销量。