董事长指的是一家公司的最高领导者,统领董事会,其主要负责公司的生产经营管理工作,起到统筹全局的作用,可以算是一个企业的核心人物了。
根据《中华人民共和国公司法》第四十六条规定“董事任期由公司章程规定,但每届任期不得超过三年。董事任期届满,连选可以连任。”
通常来讲,一家上市公司的董事长在任时间不会太短,频繁更换董事会对公司的业绩造成一定的影响。由于上市公司在其上市前的管理层信息并未披露,手里拥有的信息只局限在公司上市后的董事长任期情况,我们统计发现,董事长在位时间最短的是深康佳A(000016.sz)第五任董事长张民,2015年6月4日上任,2015年6月18日就离职了,总在位时间仅14天。这到底是为啥呢?原来当时深康佳处于股权之争中,大股东华侨城与其他中小股东纷纷想争夺董事会的控制权,这是第八届董事局的选举,之前的第七届董事局的七名董事,均由深康佳A的大股东华侨城集团提名。5.28日的这次换届选举,以中小股东的“大获全胜”告终。5月29日晚间,深康佳A称,根据选举结果,中小股东的提名结果,超过了董事局成员的一半,时年48岁的张民就是由4位小股东提名产生的,而仅14天,其就辞去了董事长职务,同年9.28日,再次辞去了独立董事的职务,至此,中小股东提名的3位董事局成员均被踢出。
image.png在位时间最长的董事长是伊力特的第一任董事长徐永辉,1995年5月23日上任,2016年6月22日离职,在位时间长达7701天。
image.png纵观整个A股市场,我们发现,这些企业上市以来,共出现过7889位董事长,时间不足3年的(每年按365天算)的董事长有2113位。从学历上看,这些在位时间不足3年的董事长中硕士占比最高,达到36.8%。
学历.png从董事长换届频率上看,换届次数最多的企业是阳煤化工,自上市以来,共更换过14位董事长,平均每届在位时间仅443天,新上任的董事长目前在位时间是239天。该股票发行日是1993年11月16日,首发价格3.5元,截止到2017.6.16日,该股票收盘价为2.75元,去年公司年报显示该公司业绩表现不佳,已经亏损。
换届频次最少的企业共1588家,自上市以来未有换届的情况,当然,里面包括了一部分2014年6月之后上任的,上任时间不超过3年,这样的企业共有479家。我们提取出在位时间超过10年且仅有这一位的董事长做特征分析,样本数量共238个。
我们先来看下这些上市公司的企业性质,据统计显示,238家上市公司中,有174家为民营企业,38家为地方国有企业,17家为中外合资经营企业,总体上看,民营企业占多数。
企业组织形式.png按照证监会行业分类,这238家上市公司行业集中分布在制造业,家数有176家,其次是信息传输行业,家数在16家。
行业.png我们用ROE指标去衡量公司的盈利水平,我们统计了自2007年到2016年年报的加权ROE均值,我们发现,这238家企业这10年的加权ROE均值达到了13.93%。而与这238家企业同期的其他上市企业十年ROE均值仅为6.31%。(这里为了简化分析,没有按具体行业进行ROE比较)
具体来看个股,我们所熟知的贵州茅台自上市起,其董事长从未变过,为袁仁国老先生,其于1975年进入茅台酒厂工作,至今已经43年,可以说,他将他的大半生都奉献给了茅台酒业。1998年的时候,茅台的销售收入不到9亿元,而到2016年时,其销售收入已经达到了500亿元。
总体上看,那些长期不更换董事长的企业主要是民营企业,行业集中在制造业行业,且其盈利能力要比同时期其他更换董事长的企业强。看来稳定的董事长对于一个公司的管理是非常重要的。
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