当无效投资规模叠加到一定程度，就会产生信用危机

修高速公路可以收过路费，盖机场可以收机场建设费，建水厂电厂可以收水电费。

但并不是所有的基础建设都可以获得最直接的收益回报，也并不是所有的基础建设投资获得的产出，能够覆盖利息支出和本金偿还。类似环境改造和科教文卫部门的投入，大量对固定资产开支，其实都无法获得直接的现金流收益，或者获得的收益比较有限。

所以才有了福耀玻璃老板曹德旺的一个测算：

从2009年到2019年，全国的GDP产出为751万亿，其中固定资产占比超过50%，算上历史资产的折旧，固定资产投入高达500～600万亿，但我国2019年的产出才90多万亿，如果福耀的投入产出比是这样的话，肯定早就破产了。

所以，当投入项目的现金流产出，不能覆盖支付利息和偿还本金的支出，投资就变成了无效投资，当无效投资的规模叠加到一定程度后，就会产生信用危机了。只不过很多基础设施即便没有收益，也必须去投入，其中的成本则由全部享受这些基础设施益处的人一起分担了。从这个角度看，并不能完全用市场化的角度去考量这些投资。