市场涨两天许多人就高呼牛市来了，跌两天就有人说牛市结束了，这牛行踪飘忽，难以把握。如果行情持续火爆，时间久了，大爷大妈都冲进来抢，自然就走成了大牛市；如果中间遇到些幺蛾子，比如疫情反复、流动性收紧、外围环境恶化等，行情夭折了，牛也就走了。
行情是走出来的，最后走成什么样，各种可能都有，难以预测，若基于这种预测来投资，其实就是一种赌博，绝非长久之道。
既然无法预测，那就别纠结是不是牛市了，不妨跳出来从价值投资的角度看看市场的投资价值。
首先，科技、医药、消费估值已经过高，目前不具备投资价值。事实上，这三个行业是最好的赛道，我也一直都很看好这三个行业，但再好的股票买贵了也不赚钱。
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由于前期涨幅过大，即便真的来了牛市，这些行业上涨空间也十分有限了。如果没有牛市，没有业绩支撑的，恐怕最终要面临估值回归。
另外，还要注意两个短期利空因素，一是这些高估行业获利筹码较多，获利了结的动力较强，近期的滞涨和北向资金出逃似乎在印证这一点；二是本周解禁规模高达2644亿，科创板、创业板为解禁重灾区，在这么高的估值下，解禁了还不卖的是活雷锋。
市场分化十分严重，以银行、地产、保险为代表的许多周期性行业，都还在底部趴着。这些被市场抛弃的价值型股票，反而慢慢显现出了其投资价值。
下面是近一年来创业板指和中证红利pb走势的对比：
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比如，上证红利股息率已经达到5%，如果说上证红利银行股太多，银行占比较低的中证红利股息率也达到4%，在历史也是比较高的，再加上业绩的增长，即使长期保持低估值，预期长期投资收益率也超过10%了，比银行理财强多了，如果说经济复苏顺利，周期性行业将是最直接的收益者，如果有牛市，这些行业迟早也要启动。
这段时间的大涨大跌有没有让大家患得患失，甚至捶胸顿足。买了以后又回调了，卖了就大涨。上周的回调把很多投资者震了出去，如果是达到了止盈条件，无可厚非，如果不是，那么，你要考虑到，一旦撤出以后，如果未来重新上涨，要怎么接回来？有的投资者说等到调整到位了再接回来？什么叫调整到位，上涨和下跌一定是猝不及防的，调整到什么时候叫到位是无法量化的。这种短期择时的成功率极低。并且，未来一旦上涨，原先的筹码很可能接不回来。
投资是逆人性的，而人性的薄弱不是懂得了就能克服。这也是为什么大牛市中，依然大部分投资者是赔钱的。
当下，如果你的仓位进可攻、退可守，那么，就稳稳地拿好，不要短期择时，频繁买卖，如果行情继续，总会轮到。如果仓位过轻，可以考虑以上说的低估品种，如果仓位太重，让你不踏实，那么，可以将前期获利的消费、医药或科技逐步止盈，我个人的消费和医药已经出了，这里面大部分仓位是2018年就已经持有了，收益已经很满意，未来涨跌随缘。九泰锐益是中小盘代表，止盈了一半的仓位。如果这几个估值很高的板块，你是后来追进去的，那我也没办法，因为，在我们的系统里，高估了就不会再新建仓。
设好卖出条件，否则就安心持有，静观其变，乃投资的正确姿势。
that's all.
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