春江水暖鸭先知，在股市，这只鸭非“券商”莫属。只要是牛市要来了，不管是经济大周期轮回造就的，还是政策的刺激影响，券商这个行业的业绩都会大幅上涨。在A股，券商这个特殊的行业，跟的不是经济周期，而是股市周期。而且，券商是牛市的放大器，这也是牛市里券商行业戴维斯双击的力量！
熊末牛初，大多都有利好政策的刺激，比如降息，降准降低印花税等等。比如这一次的降准，降准和降息，都预计将改善流动性环境，将推高市场估值中枢，新增资金将有助于活跃市场交易量，直接利好券商经纪和自营业务收入。券商股的炒作主要是预期因素主导，即市场对于牛市的预期给予了券商股业绩暴增的想象空间，而随着市场不断上行，券商兑现利润，惊人的利润增速又推升股价继续走高，如此良性循环。
券商出现比较大的行情一般取决于金融监管周期和流动性刺激的叠加。第一个金融监管层:自从18年末开始，金融监管进入新一轮的放松周期，资本市场改革持续推进中，且从韩国、台湾等经验来看，改革有利于提升资本市场效率，利好市场长远发展。第二个流动性层面:考虑到国内经济仍有一定下行压力，海外开始降息周期，我国货币政策仍有一定的宽松的空间，当前通胀预期不足以成为根本性基调的掣肘，证券行业将继续受益于宽松政策。
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