关于“读财报”

《巴菲特教你读财报》-资产负债表

指标：

1.现金和现金等价物

最好：有大量现金，几乎无债务，且没有出售股份或资产，同时一直盈利

2.存货

制造业类：看存货增长，净利润要相应增长

3.应收账款

应收账款占总销售的比率，持续比竞争对手低

4.流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率<1，盈利能力强，融资能力强，可用盈利或融资偿还流动负债

5.房产、厂房和机器设备

选择不须为保持竞争力而耗费巨资常去更新厂房和设备的公司

6.无形资产

优秀公司的持续竞争优势，及长期盈利能力

7.资产回报率=净利润÷总资产

过高的资产回报率，暗示竞争优势在持续性上是脆弱的

8.短期贷款

金融机构：回避短期贷款比长期贷款多的公司

9.长期贷款

持续竞争力的公司：长期贷款很少或没有

10.债务股权比率=总负债÷股东权益

好公司-盈利强-股东权益高-总债务低

债务股权比率<0.8，越低越好（除金融机构）

11.留存收益

留存收益越多-增长越快-未来收益增长率越高

12.库存股票

库存股票-公司经常回购股票-可能有利的持续竞争力（中国资产负债表里没有库存股票）

13.股东权益回报率=净利润÷股东权益

长期竞争优势公司-较高股东权益回报率

14.财务杠杆

避开

资产负债表，分2部分：

1.资产。

如现金、应收账款、存货、房产、厂房、机械设备

2.负债。

（1）流动负债

一年内要还的借款，包括应付账款、预提费用、短期债务、到期长期负债、其他流动负债

（2）长期负债

一年后要还的负债，包括欠供货商的货款、未缴税金、银行贷款、应付债券

资产-负债=净资产或所有者权益