原创： 万方遒 老万的公众号 前天
我们在看待一个自己非常看好的企业时，或者自己已经买入这个企业的持有阶段，我们应该不断跟踪企业的基本面，预判企业的业绩不断变化，也要看到市场对企业改变的反馈等等。很少有人分析在持有过程中投资者应该干什么，这篇文章说说在一个企业持有的过程中投资人应该关注哪些，应该做什么。
1、在持有之前我们必须深度了解企业的产品或者企业提供的服务，以及企业销售对象所在的市场等。这是最关键的一点，很多投资者抱着不深研的态度买入，那也一定会抱着不深研的态度卖出，最后会变成一笔随便买卖的交易而已。如果不能充分知道这个企业有哪些产品在销售，正在准备销售哪些产品，在销售的产品会有哪些变化，准备销售的产品会有哪些变化等问题，那就说明自己根本不应该买这个企业，大部分投资者在这个环节就不合格，因为他们对自己所投资的企业产品或者服务不了解。只有充分了解企业产品的前提下才能买入，在这个基础上才能说持有。
2、除了了解企业的产品之外，还要关注企业战略，以及每一个产品各自的竞争对手间存在着怎样的差异等更深入一些的问题，理解每一个产品是怎么销售的，目的是什么？可能某个产品销售不是以盈利为目的，只是为了扩大消费者，也可能某个产品是为了挤占对手的空间，让自己其它产品能更容易切入市场等等。通过这些差异化来判断企业的产品销售策略，也可以借此判断企业的产品定位是否正确，产品策略了解的透彻之后，就可以很清晰的看到企业的战略是否得当，企业不管怎么做都必须依托产品来赚钱，产品是企业最主要面对市场商业竞争的载体，了解产品之后更重要的是理解企业产品生产，定价，销售等策略。
3、除了了解产品策略，竞争等之外，还要关注自己投资企业和市场主流观点的差异性。也就是说知道当前为什么这么估值，这个估值是来自整体大环境的影响，还是行业的影响，或者是企业自身的问题等，当企业目标价格和当前价格差别很大的时候，我们首先要很清楚自己的判断和市场的判断有什么不同。这个分歧的产生在哪里，这个分歧会在什么样的情况下慢慢消失等等。
4、清楚过去至少10年间自己所投资的企业所处于的估值区间，波峰和波谷都在什么情况下达到，现在的估值情况是在这个区间的哪个位置。这个区间对大部分企业都很重要，知道历史在什么情况下给与很低的估值，也要知道历史在什么情况下给与高一些的估值，当下估值的位置可以参考过去哪个时间点，企业的估值变化都是周期波动，过去的历史很可能会在很快的将来重演。
在持有一个企业的过程中，除了深入了解企业，不断的检查企业的基本面变化之外，也要关注自己和主流市场观点的分歧所在，理解这个分歧产生的原因和未来的变化，那么投资者在持有的过程中要保持理性和平和的心态，我总结要保持如下的状态：
1、找寻自己和市场观点的差异所在，我们需要凭借自己对公司的了解，以及现有估值和之前估值之间的差异，找到现在自己所投资企业所处的位置，这个也是彼得林奇所说的，我们在持有的过程中要不断的给企业的类型做判断和修改，现在这个企业还是成长股，但是到了成长股末期，这个企业还是已经进入稳定增长股的前期等等，通过判断企业的类型变化，也能提前一步从市场主流观点的估值中找到预期差。
2、在任何一个企业发出的公告，市场的股价波动变化上，我们都需要理性思考，避免进入一致性预期的陷阱，同时也要避免情绪的波动让自己出现不理性的决策。同时保持足够的好奇心，不断的调研和询问，希望能发现既定事实中有什么问题。
3、不断的更新信息来源和信息范围
1）在持有的过程中我们需要不断从管理层那里获得经营方面的信息，然后整理这些信息，从这些信息的各个角度判断企业的成长情况和跟自己预计的情况是否吻合，如果不吻合误差多大，什么情况下能吻合等等。
2）不断的和行业专业人士交流，获取到前沿信息，不同于从企业管理层获取信息，通过不断的和行业专业人士交流，有助于判断更远的企业战略是否正确，如果我们是准备长期投资，我们更需要判断的是企业长期的战略决策正确。在长期战略正确的基础上，甚至可以牺牲一些短期的策略。
3）跟一些投资圈的朋友交流信息，跟投资圈的行业人士交流信息，能够找到一些可能不被大众所知晓的信息，不断更新这样的信息，有助于判断当下企业和市场的分歧所在。
很多投资者在持有之前就能大概判断出来企业3年甚至5年要做的事情，就是因为对企业产品充分了解，对企业战略也认知深刻。能够比较准确的判断企业未来3，5年的情况就基本可以确定预知了未来，而企业投资本质上就是预测未来。持有过程中心态也很重要，企业层出不穷的信息，有好有坏，市场也有大量的信息对自己的判断进行干扰，在持有的过程中如何保持理性判断，不被市场等信息误导也很重要。持有的过程中是最考验投资者的认知和耐力。某种程度上来说，价值投资就是一种从源头开始就认定要持久持股的投资方式。
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