缩身家要玩真本事，商业去全靠利益人--000516的未来演绎

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▲ 关键词：医院｜全球第一大医院｜医养结合｜员工持股

• 缩身家要玩真本事，商业去全靠利益人--000516的未来演绎
• 第一章：公司大事件--截止日期：171222
  • 01节
  • 02节
  • 03节
  • 04节
• 第二章： 核心自观点
• 第三章：逻辑与判断
  • 第一节 大股东行为
    • 1.自已买,利益人｜自行增持与号召买入
    • 2.商业去,医学来｜公司的未来发展阳谋
    • 3.刘建申，什么人｜大股东背景分析
• 第四章：安全与风险
• 第五章：提问中思考
• 第六章：互动与交流

第一章：公司大事件--截止日期：171222

01节

• 公司1501月从开元投资更名为国际医学.

02节

• 1612准备转让开元商业,并于1705月失败.

03节

• 根据公开信息估算,公司19年中期后将有病床数超过8400张.

04节

• 经梳理公司自14年以来的定期报告,公司营收都在38亿附近,净利润2亿上下,但归属母公司净资产由15亿提高到34亿.#去扛杆化明显

第二章： 核心自观点

• 我认为，首先,从大股东的年龄\及财富缩水程度来看,他急需用新的成功来证明自己,虽然他没啥文化,但是面子总是要有的.其次,公司连续3年营收无法增长,这样的约束条件也促使其要抓紧一切时间来变革.最后,他还把775名员工的利益给绑定了,这也是其无法回避的人性之难.

• 再结合客观事实及主、客观概率的综合权衡，给予国际医学买入评级。

• 安全边际价格:3元以下（根据14年原始定增价格计算）；头部价格:6.5元以上（根据预期剥离开元商业价格计算）

第三章：逻辑与判断

第一节 大股东行为

1.自已买,利益人｜自行增持与号召买入

『事实清单』

• 170513一致行动人曹鹤玲买入264万股,均价5.68,对价0.15亿.
• 170608实控人刘建申说公司员工在0608-0614期间(共4个交易日)买入,一年后的股价,如果赚了算自己的,如果赔了,大股东掏钱补齐;后经统计,共有775人买入491万股,均价5.66,对价0.28亿.

『战略推判演』

• 如果说刘先生的合伙人曹鹤玲的买入行为和价格,对其来讲无头痛痒.

• 对于这775名内部员工来说,平均持有6300股,投入3.6万元,刘先生如果不给个说法的话,那可真是难以交待.根据16Q4报公司当时共有员工3582人,实行买入行动的员工数量占到21%,这么大面积与数量的利益绑定,你要是不给些说法,是不是有点不讲究了?

  
  员工增持.png
  

  而且，1508月高管史今、孙文国和刘瑞轩还在8-9元价格（复权后）附近买入股票，现在至少也赔了50%以上，你说刘先生这心里是不是得像着了火那么热？

2.商业去,医学来｜公司的未来发展阳谋

『事实清单』

• 1501公司由开元投资更名为现在的国际医学.
• 1612公司开始停牌卖出开元商业,1705月与王府井谈判破裂.

『战略推判演』

• 在我看业,公司自从看被刘先生看上后,转型医学就是必然的趋势.只不过似乎个这路走的不是太顺利,只到进行改名的时刻才算是扫清了障碍吧.

• 和别人大股东剥离坏资产不同,你要知道开元商业在西安那可以相当的生猛,不但营收及利润那都是相当的好,公司16年的39亿营收中有85%来自开元商业.要我说刘先生的决心可真是大,你搞出去这么大一砣,下一步你要把什么货装进来?

  
  开元钟楼店.jpeg

• 让我们来看一下公司剥离开元商业的底气。根据公开信息显示,公司正在开工建设的有:1\西安高新医院二期12万平米,床位1500张;2\商洛国际医学中心16万平米,床位1800张;3\西安国际医学中心52万平米,床位5037张.在算上现有的西安高新医院一期的810张床位,到19年中期投入使用后,共有超过8400张床位.

• 来算一个中学数学题,现在的西安高新医院810张床营收5.94亿,净利0.82亿.也就是说,每张床营收73.3万/年，净利10.1万元/年.如果8400张床位如果同使用的话,营收将超过61亿,净利超8.5亿.这将是一个什么样级别的存在?

• 有的同学会问了,西安那地方有这么些人吗?根据世界人口网显示,截止2010年陕西人口数量3732万人,位居全国16位,基本和黑龙江差不多.但你要知道,西安可是国家一带一路计划中,无论那个版本都不可绕过的起始点,就这一点，其人口数量是一定会持续增加的.

• 人是流入地,但真的需要这么多?那咱们不和南方发达地方比,就和人口差不多的黑龙江比一比.根据哈尔滨卫计委网站规划,说要在2020年病床数达到1.5万张.那么公司一家就可以达到其一半的病床数,你说这体量是不是够猛.

  
  一带一路.jpg

• 这还没包括公司投资15亿的"医疗小镇",要把养老与医疗有机的结合起来.有客官说,西安那地方适合养老吗?首先,西安处于东经108.9度,北纬34.27度;其次,年平均温度13度,月平均最高32度,最低-0.3度,基本与美国的纽约差不多,最后看空气,这就太差了,让我们有些担心.不过一切皆有可能，退一步讲，咱也没把这个小镇算进去呀.

  
  西安空气质量.png

3.刘建申，什么人｜大股东背景分析

『事实清单』

• 刘建生，男，1956年生人，62岁，第一桶金是做保健品医药销售“西安一支刘集团”起家。

  
  国际医学实控图.png

『战略推判演』

• 刘先生都干过什么事？早些年陕西保健品牛逼的时候，他做的洁身洗液和当时的505神功元气袋啥的，都曾走遍天朝的土地。

  
  一枝刘曾有的产品.jpeg
• 后来刘先生转战资本市场，并于08年12月首次举牌当时的还叫"开元控股"的本公司,经过一系列的操作,于11年才改名为现在的"国际医学".
• 你要说刘先生在资本动作方面没啥本事?其实从客观来讲还真是这样,09年左右刘先生的一群马仔就进驻公司了,包括现在的董事长史今和刘鹤玲,7年过去了,开元商业你还没剥离出去,这速度也真是可以了.要知道人生有限,生命苦短,你还想拖到什么时候?
• 而且刘建申在胡润榜15年时身家30亿,16年23亿,17年就只有20亿了,3年时间缩水33%,放谁受得了呢?
• 现在,公司3-5个新项目同时开工,是不是有些等不及的感觉,让我们拭目以待.

第四章：安全与风险

• 『资本层面』

  • 找不到钱。

• 『法律层面』

  • 不让个人做医院。

• 『业务层面』

  • 医疗无法盈利。

• 『未来层面』

  • 增长率无法达至预期。

第五章：提问中思考

• 问（人物演绎）？大股东会努力发展公司吗？

  • 答：肯定的,缩水这么多在朋友圈里也太没面子了.

• 问（事件推导）？公司医疗产业如何？

  • 答：这个医疗是一定赚钱的,就看你如何动作了.

第六章：互动与交流

• 欢迎在『留言区』与我们互动

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