短期资金保障系数是指公司能迅速变现的资产用以偿还一年内到期的有息负债和利息支出的倍数。短期资金安全系数是指公司能够变现的流动资产、可变现的投资资产用以偿还到期流动负债和利息支出的倍数。

概念定义

这是两个财译特有的财务指标。

短期资金保障系数是指公司能迅速变现的资产用以偿还一年内到期的有息负债和利息支出的倍数。

短期资金安全系数是指公司能够变现的流动资产、可变现的投资资产用以偿还到期流动负债和利息支出的倍数。

如何对短期资金保障系数和短期资金安全系数分析

短期资金保障系数是确保公司有无足够现金及快速变现资产用于偿还一年内到期的有息负债及期利息的偿付能力关键指标，最低标准值为1。在此基础上，短期资金保障系数越大，公司偿债能力就越有保障，公司存续就越安全。而短期资金保障系统在0-1之间的公司，短期偿债能力较弱，当引起注意，值越低，风险越大。

短期资金安全系数是确保公司有无现金、可供变现的流动性资产及可变现的投资资产用以偿付企业流动负债及相应利息的偿付能力关键指标，最低标准值为1。在此基础上，短期资金安全系数越大，公司偿债能力就越有保障，公司存续就越安全。短期资金安全系数在0-1之间的公司，表明公司短期偿债能力已经很弱，应当引起注意，值越低，风险越大。

当短期资金保障系数在企业不存在有息债务的情况下，有可能表现为负值。此时，企业的短期偿债能力极高。

短期资金保障系数与短期资金安全系数分析的意义

 短期资金保障系数是用以分析公司有无债务违约的风险

当企业的现金不足以偿还需要刚性兑付的有息债务及支付债务利息的能力时，投资者需要考虑的是，企业有无可以快速变现的其他资产以满足债务偿付的需要。

短期资金安全系数是用以分析企业清算时，能否清偿一年内到期债务的风险

这是假设当企业面临清算时或不能持续经营时，考量企业能否具有偿还流动负债的能力，在特别情况下需要考虑的一个指标。通常情况下，企业持续经营，其流动性资产与流动性负债均在流动周转之中，是不需要考虑这一层影响的，但如果企业面临清算，或者不能持续经营下去的情况下，则需要重视该指标。如长生生物，如果企业的流动资产还能偿还流动负债及相关利息，则投资者还能分配剩余收益，否则的话，有可以将颗粒无收。

二者均是用以观察企业偿付能力的指标，值越大表示偿付能力越强，而小于1时，则通常表示偿付能力不足。对于偿付能力不足的企业，要着重留意公司是否存在到期不能偿还债务，是否存在债务违约的可能性。

本指标可以不用区分不同行业的企业，无论是重资产企业还是轻资产企业均适用于本指标弥补了资产负债率在这方面的不足。

案例说明

正常情况下的短期资金保险系数与短期资金安全系数

日机密封（300470.sz）在正常情况下的短期资金保险系数与短期资金安全系数值一般均在1以上，表明公司当前没有偿债能力方面的风险。

短期资金保险系数与短期资金安全系数偏低的情况

牧原股份（002714.sz）就最近一期的财报来看，牧原股份的短期资金保障系数及短期资金安全性均不足，虽然公司股价在对猪肉价格一致性看好的前提下，涨幅不小，但实际上，牧原股份偿还短期债务仍有一定的问题，如果猪肉价格并并如市场所预期般上涨，那牧原股份的风险就会非常大。

短期资金保险系数与短期资金安全系数极差的情况

金洲慈航（000587.sz）是一家已经公告了债务违约的公司，其因无法偿还即将于2019年5月15日到期的债券投资者回售部分的债务1.4亿，还不是爆出来最大的雷。其“17金洲01”债于2017年4月5日发生，规模5.2亿，期限三年，其中第二年末投资者可以选择回售。尽管公司曾将票面利率从6.9%上调至9%，但仍有部分投资者选择回售，本息计1.4亿。

我们从金洲慈航的短期资金保障系数看到，金洲慈航该指标已经跌至0.17了，远远低于1的标准值，而其短期资金安全系数也仅录得0.74，也已经远离安全边际线。事实 ，这种情况在金洲慈航已经持续很长一段时间了。

短期资金保险系数与短期资金安全系数极为优秀的情况

塔牌集团（002233.sz）的短期资金保险系数与短期资金安全系数，在最近一期的财务报表上，就表现得极为优秀，从图中可以看到，公司的短期资金保障系数为-19.5倍，表明公司财务费用表现为净利息收入且没有有息债务，而同期的短期资金安全系数为4.7倍，亦表明公司即使无法持续经营，偿还流动负债及本息亦没有任何风险。

短期资金保险系数与短期资金安全系数极是两个针对偿债能力极为有效的财务指标，能清晰地传达出公司偿债能力的强弱，并且不受行业不同的影响，实际效果较资产负债率更佳。

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