香帅9-银行股和科技金融股的估值逻辑2

中国银行业设计金融投资、地方债、房地产。

1、中国银行业的盈利，政策红利依赖大，可持续性低：

居民贷款中的住房抵押贷款和消费信贷，企业贷款中的基础设施行业贷款。

2、2020年底，银行股不是不能买，但要谨慎买

阶段性买银行股ETF

3、银行也分化特别大

1）收入结构： 非利息收入和非房贷的个人贷占比较高的银行质量好。

2）地区：南方经济发达地区

3）不良率和拨备覆盖率

（平安、招商、宁波）