造孽啊

作者: 大佛聊互联网金融 | 来源:发表于2023-08-29 08:43 被阅读0次

   继某系2000多亿的债权类资产停止兑付后,子系的某信托资金池产品也全面停止兑付。

   作为老牌资管,手握诸多金融牌照,一级二级市场通玩,在一场场野蛮人的游戏下,某系早些年就成长为管理规模过万亿的民营企业。

   然而自从2021年实控人去世,锅盖就有些盖不住了,歌星老婆面对260亿的遗产说不要就不要,就已说明一切。

   摇摇欲坠两年,终是撑不住,突发的流动性问题,已经很难当做遮光布掩盖那些烂账。

   万亿的盘子,每天利息就要数亿元。以前地产行业处于低谷期,开发商对融资需求旺盛,从投资人那募集的资金,转手借给某大们吃差价,再去资本市场收购点上市公司,玩玩资本运作,锅和盖还能相匹配,投资人赚利息,募资方赚点差价,算是双赢。

   然而环境一旦下行,吸纳的高成本资金找不到高回报的投向,收益覆盖不住成本,那“刚兑”的局面就很容易被打破。

   先是那四大的非标出现逾期,后面逐渐波及到某信托资金池产品。

   资金池理想情况下流入大于流出,兑付后多出来的那部分资金会拿去配置资产,这类资产正向收益下池子里面的水可以流转开。但经济周期是波动的,一旦这部分资产坏账多了,产品赎回又大于申购,接盘的人少了,就会产生缺口,这时候就很容易出现兑付舆情。

   而某信托破题的关键,还是要看某系。

   很多搞金融的盘子之所以能摊那么大,很多是靠前些年刚兑养出来的,“投资有风险”无形中就成了一句空话。

   不过从2018年开始,市场开始喊话去刚兑,当时p2p暴雷潮,实际上就是打破债权刚兑的一大体现。之后资管新规正式落地,要求信托和理财产品等打破刚兑不再保本保息,但在推进过程中,产品方和投资人都很难从旧模式中脱离出来。

   但很多公司的资本金和资产管理规模不在一个级别上,有些雷不是想兜就能兜住,兜不住就只能被迫“去刚兑”。这时候卖者尽责,买者自负就成了现实,去拉横幅,上门喝茶能得到的效果就大打折扣,所以对于投资人来说,这方面观念还是要尽早的扭转过来,否则最后吃亏的还是自己。

   买信托,买理财想要摒弃掉一部分风险,最重要的还是要看底层资产,不能只看管理人。比如信托作为正规持牌方,有直销业务,也有通道业务。如果是通道业务,它自己不主动管理,不做尽调,不实际操盘,真正的管理方可能只是借用这个信托的牌子融资,若是出了风险,信托公司承担的责任很有限,对于冲着信托名声来的投资人就很吃亏。

   另外标债净值每天更新,真实价值每天在不断的修正,就好比炒股炒基,每天能看到净值波动,投资人对盈亏的接受度就比较高。而非标产品缺乏的就是实时价值的更新,到期一次性暴露出来,投资人就接受不了,这也是非净值化下对投资人风险承受的考量。

   对于出险信托方面,我们之前关注过安信信托和新时代信托的兑付方案,最高兑付比例能达到8成,结果也不算太差,可以做个参考。至于某系这个庞然大物解决方式,大概也会成为一个标志性的事件。

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