对于什么时候入场定投,绝大部分投资者的观点基本一致:任何时,候都可以开始。但对于基金在什么时候退出定投,众说纷纭。
有说不用清仓的,有说PE或者PB到了某一个高点退出的,还有人说年化收益率到某一数值的。
这里用了整体收益率作为清仓阈值,清仓后继续开始定投。主要原因是整体收益率的计算对普通投资者最方便,累计投入多少,盈利多少,计算一目了然。
从2007年初开始到2017年3月9日,一共有10多年的数据,笔者选取了兴全趋势、博时主题、华夏收,入、富国天惠、汇添富优势、东方精选、红利ETF等七只有10年以上数据的基金以及中证100、中证200、中证500、中证1000四个大、中、小、微型企业指数,
对比如图所示。
从整体看,波动率越大,到达阈值后清仓的次数就越多,整体的年化收益率也越高。如果在10年内不清仓,年化收益率大概率是垫底,
最高的博时主题也只有24.22%。如果在整体收益率100%清仓,最高的博时主题高达32.53%; 80%清仓,最高的依然是博时主题,35.06%; 60%清仓,最高的是中证1000, 32.10%。当然这些都是过去的历史数据,将来不可能完全一致。.
但，选择类似博时主题这样的基金，80% -100%的清仓阈值,最长7年左右总有一次清仓机会,而且从数据来看,清仓时间均集中在2007年和2014 年底、2015年中几个高峰中,从而保证了落袋为安。
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