2018外国药企在中国——诺和诺德

2018外国药企在中国——诺和诺德

原创： 万方遒 老万的公众号 6月25日

诺和诺德公布2018年业绩，全年实现收入177.10亿美元，相比2017年增长5%，其中中国地区收入17.87亿美元，增长8%，占公司净收入的10.1%。

诺和诺德是糖尿病领域的霸主，产品包括长效胰岛素、预混胰岛素、速效胰岛素、GLP-1等几大类。从2018年的整体表现来看，胰岛素类药物的增长比较困难，GLP-1药物还处于较稳定的高速增长状态。在国际市场上，诺和诺德主要有以下7个产品：

1、门冬胰岛素，2018年全球范围实现营收约30亿美元，增幅小幅下滑，作为速效胰岛素的代表门冬胰岛素已经看到峰值。

2、地特胰岛素，作为诺和诺德的长效胰岛素，地特胰岛素2018年实现约18亿美元的营收，相比赛诺菲甘精胰岛素，只有它的一半左右的营收，地特胰岛素半衰期短，被认为不如甘精胰岛素效果长期。地特胰岛素现在在全球范围内营收也开始放缓，2018年同比下滑约17%。

3、德谷胰岛素，作为诺和诺德主推的四代胰岛素，德谷胰岛素还是很让人满意，2018年实现约12亿美元的营收，同比持续新增，新增约7%，德谷胰岛素是诺和诺德未来胰岛素的希望。诺和诺德重点的胰岛素领域的发力点就是德谷胰岛素。

4、人胰岛素，作为二代胰岛素，人胰岛素这些年持续下滑，已经从高峰30多亿美元下滑到14亿美元左右，18年继续小幅下滑约7%。

5、预混胰岛素，诺和诺德的这部分也有小幅下滑，作为2代和3代胰岛素的过渡产品，2018年实现15亿美元的营收，小幅下滑3%。

6、利拉鲁肽，利拉鲁肽作为诺和诺德主要的利润增长点，18年持续增长，18年实现约45亿美元的营收，增长大概15%。

7、索马鲁肽，在2018年2月前在北美和欧洲的11个国家获批，2018年全球收入为2.84亿美元，开局形势大好。索马鲁肽是诺和诺德未来的主要希望之一。

在国际市场，诺和诺德胰岛素速效，长效和预混胰岛素下滑的都比较明显，从中国区收入来看，长效、预混、速效胰岛素都还有着较快的增长。国内这几个产品大概的营收如下：

1、门冬胰岛素，2018年在国内实现15亿人民币的营收，增幅仍然很快，达到18%，国内糖尿病速效降糖首选还是门冬胰岛素。

2、地特胰岛素，2018年国内也实现约8亿的营收，增速和门冬胰岛素接近，作为长效胰岛素，国内医生把地特胰岛素和甘精胰岛素同时作为长效胰岛素首选用药。

3、德谷胰岛素，作为诺和诺德主推的四代胰岛素，进入国内较晚，另外国内现在还主要是2代往3代过度的阶段，德谷胰岛素在国内销售大概有1000多万，可以忽略。

4、人胰岛素，作为二代胰岛素，在世界范围内都已经开始淘汰，诺和诺德的人胰岛素2018年在国内也还有30亿人民币左右的营收，也实现7%的小幅下滑。

5、预混胰岛素，在国内预混胰岛素还是主流产品，这个产品诺和诺德2018年国内实现约40亿营收，是诺和诺德在国内最主要的产品，并且实现10%左右的小幅增长。

5、利拉鲁肽，利拉鲁肽 2017年进入国家医保目录后，在中国市场有比较明显的放量，2018年销售收入增长了73%，达到约6亿人民币的营收，并且占到中国整个中国GLP-1药物87%的市场份额，剩下13%主要是艾塞那肽的份额。

诺和诺德的分析比较简单，从全球范围内看，主要就是索马鲁肽的放量情况，索马鲁肽被认为能有100亿美元的产品，个人认为这个产品会实现不低于50亿美元的营收，占到整个GLP-1不低于50%的市场份额，而整个GLP-1的市场不会低于100亿美元，剩下的50亿美元分别由利拉鲁肽，度拉糖肽等占领。

胰岛素部分，全球范围内主要还是四代德谷胰岛素的推广，诺和诺德在三代胰岛素上被赛诺菲抢占了先机，在四代胰岛素上看能否通过德谷胰岛素抢占回来，诺和诺德专注糖尿病领域，我相信专注会产生不一样的竞争力，四代胰岛素扳回来一局，应该可能性很大。

国内市场现在还处于欧美20年前糖尿病市场的用药习惯阶段，还在用2代过渡到3代的阶段，主要还是预混胰岛素，长效胰岛素等产品大面积普及的阶段，但是现在看来这个跟进欧美的趋势不会变化，未来也会转移到四代胰岛素，GLP-1等很多新兴产品上来。