049 公司估值-估值算法，你要先学会，再忘记

一个公司上市以后值多少钱取决于市值，即大家愿意花多少钱来买你的股票，你的公司就值多少钱。那公司上市之前呢？没有流通股票，公司值多少钱怎么算呢？估值就是估算出来的价值。

有个人很会做包子准备开家包子铺，于是他花了20W买了些设备租了个商铺，假如每个包子能赚1块钱，一天能卖100个包子，一年净利润就是36500，这样一个项目如何进行估值呢？

常用的估值方法有三种：成本法、相对估值法、绝对估值法，简单来说就是：看过去，看现在，看未来。
1.成本法，看过去。假设企业的价值等于过去投入的所有资金，所以用成本法这家包子铺的估值就是20W。成本法只计算前期的投入，忽略了公司的盈利能力、企业品牌、客户渠道等无形资产，所以成本法对公司估值具有相当的局限性。
2.相对估值法，看现在。这家店刚开业没啥数据，没关系，我们可以参照美国的同行或者已经上市的包子铺，用他们的财务数据套进这家包子铺。比如有一家上市的包子铺市值是50W，然后对比了两个公司的销售数据和财务数据进行估算，给了这家包子铺一个20W的估值。这种方法比较简单，因为数据比较容易获取，计算也相对简单，但用这种方法未必能反映这家公司真正的内在价值。
3.绝对估值法，看未来。这个方法需要用到公司金融的一些知识，首先要预测未来的现金流，然后折现到今天，把这个折现的现金流当作现在的估值。我们预估十年的时间，每年固定利润36500，十年也就是36.5W，但10年后的钱肯定不如今天的钱值钱，所以需要进行折现，假如10年的总收益折现到今天是20W，那就给这家包子铺估值为20W。绝对估值法基于未来的现金流预测，直接反映公司的营运能力和成长性，更有说服力和可行度，但主观假设因素对最终结果影响太大，谁能确定未来的业绩增长到底是多少。

三种方法各有利弊，那现在市面上通用的方法是哪种呢？答案是都不是。绝大多数初创企业融资阶段的估值完全是估出来的，甚至是拍脑袋拍出来的。在早期创业阶段公司什么都没有，价值接近于0，甚至还在亏钱，但估值确要高出很多，早期阶段投资者看中的是你增长的潜力，而不是你现在赚多少钱。在企业早期，估值并不反映企业的真正价值，反映的是投资者愿意花多少钱买你公司的多少股份。但创业者还是需要对这三种估值方法有所了解，向投资人展示即使你的估值是拍脑袋拍出来的，那也是有法可依的。大多数时候计算出来的那个数字本身并没有那么重要，重要的是你愿意去算愿意去想，愿意理性地去全方位深入判断自己的公司，但就这个态度和能力，有时候就无形中增加了公司的估值。所以估值方法要先学会，再忘记。

有时候初创项目投资人无法完全地理性分析，大多数情况下他明知道你是忽悠他，但他就要看看你能不能忽悠住他，这一轮你能忽悠住他，那么下一轮在他的帮助下你就能忽悠住下一轮的投资人，有时候一件事的结果并不是注定的，你能忽悠住所有人，最后在这些人的帮助下，这件事可能就真的成了。如果你忽悠不住人，也许一件本来可以成的事儿反而成不了。这就是投资人的基础逻辑。

总结
1.一句话记住公司估值：估值算法，你要先学会再忘记。
2.估值有三个基础方法：成本法，看过去；相对估值法，看现在；绝对估值法，看未来。

路骋——《用得上的商学课》