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关于固收类产品,你了解多少?

关于固收类产品,你了解多少?

作者: 华逸儒 | 来源:发表于2021-03-27 21:54 被阅读0次

摘自有知有行

所谓固收产品,一般是指本金有安全性,同时又有一定收益的产品。因此,一般人的印象中,固收类理财产品的回撤都会比较小。但最近有媒体报道了今年很多「固收+」基金产品净值出现大幅回撤的情况,其中,有些二级债基和偏债混合基金今年以来最大回撤在 10% 以上,个别回撤还达到了 15%。这意味着,如果用户从高点买入,现在浮亏了 15%。

这么高的回撤,让人很难跟「固收+」产品宣传的稳健理财挂钩,跌这么多,好意思说稳健么?所以,大家有意见是非常正常的,毕竟今年沪深300指数的最大回撤也不过是 14.41%。

为什么「固收+」产品的表现和大家对它们的期待不一致呢?主要原因在于市场上对于「固收+」的定义和宣传是不清晰的。

不同于基金类型,「固收+」是没有监管机构的明确定义的。一般是把主要投资稳健的债券类资产,少量投资股票、定增、打新、可转债等风险资产的产品或者策略称为「固收+」。

按照这种定义,单只基金里面,二级债基和偏债混合基金都划在了「固收+」产品的范围内。二级债基一般要求股票仓位不超过 20%,偏债混合基金股票仓位也不高,一般是不超过 30%,个别会约定不超过 40%,当然,具体多少会根据基金自己的合同约定。但基本都是股债配置策略,债券为主,股票为辅。

这意味着,股债的比例不同,用户未来获得的收益、承担的风险也是不同的。股债比例分别是 10:90、20:80、30:70 时,如果股票资产在市场极端行情下,跌了 30%,假设债券资产没什么变化的话,那么不同比例的「固收+」产品大概会回撤多少呢?大家可以自己估算一下。

如果你只能承担 5% 的回撤,而去购买了股债比例 30:70 的产品,碰上市场下跌,很容易击穿你的心理防线。这次回撤 10% 以上的基金里面,大多数都是股票仓位或者可转债仓位很高的产品,有些股票仓位高达 40%。所以你在挑选「固收+」产品时,一定要关注产品的股票仓位,看看是不是符合自己的预期。

拿「我要稳稳的幸福」来说,它的股债仓位一般是 10% 左右,很少超过 20%。正是由于股票仓位很低,它的表现才非常稳健,运作以来最大回撤也没超过 3%。

理解什么是「固收+」后,大家应该能明白,在利率下滑、银行理财不保本的情况下,用户想获得更高的收益但又不能承担过大的风险时,这类产品被当作性价比更高的选择,受到追捧。不过在这个过程中,用户对自己能承受的波动和产品实际运作还不是很清晰,还处于相互匹配中。

在这里不得不吐槽一下,这两年「固收+」很火爆,在宣传过程中,很多文案都能看到追求绝对收益、严控回撤的字眼。实际上,大多数「固收+」产品就是一个中低风险的股债配置策略,基金经理在管理过程中只关注合同约定的股债仓位,关注有没有战胜业绩基准,并不关注是否达到了预期收益,最大回撤有没有控制住。因为对大部分产品来说,追求多少绝对收益、严控多大的回撤等等这些并没有在基金合同中说明。

所以,还是要提醒一下大家,在挑选「固收+」产品时,如果你能承受的风险很小,应该去选择那些股票仓位很低、运作很稳健的产品,或者去挑选那些明确会严控回撤的策略,而不是只要看到「固收+」,就觉得风险很低,能够满足你的需求。

总结:对于投资股票的人来说,其实考虑股债配比也是非常重要的一件事!什么意思呢,债的安全性高,收益低,意味着有一笔流动资金,这变相地保证了投资股票时不会满仓,从而能够在股市下跌时,有钱能随时补仓,将损失降到最低!而能根据自己的收益情况随时进行股俩再平衡,就实现了永远有资金防范股市投资的风险,能坚持这么做,其实就已经赢了股市一半的人了!

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