译者：DAO.ONE Joel &屏风
原文地址：https://medium.com/the-mission/overview-of-the-daico-crowdfunding-model-5924a61d3940
译者注：TAP模式，如有更好的翻译表达，欢迎大家指出；如有其他疏漏，也请不吝指出。
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Vbuterin对DAICOs的解释原文：https://ethresear.ch/t/explanation-of-daicos/465
2017年，ICO主宰了加密货币领域，许多众筹项目筹集了数百万美元的投资资金。 由于开发者和投资者趁机大肆宣传，围绕ICOs的炒作和热议引发了热烈的反响。 ICO被吹捧为更民主的项目融资手段，使得基于区块链的企业能够在没有风险投资家和银行的情况下建立起来。然而，随着ICO越来越受欢迎，欺诈者开始利用这一系统。拉高倒卖骗局、庞氏骗局以及一些其他的ICO诈骗活动开始出现。所有这些都导致了投资者信心的下降，政府对此的监管也随之加强。
为了阻止骗子滥发ICO对加密市场的保真度产生负面影响，一种新的众筹模式被创立出来。以太坊区块链的创始人Vitalik Buterin，在以太坊研究论坛上发表了一篇文章，详细介绍了这种加密货币众筹的新方法。这篇文章标题为《对DAICO的解释》，描述了一个区块链企业的众筹协议，它将结合分布式自治组织（DAO）和ICO的特点。根据Buterin的说法，这个新模型极大地改进了ICO模型的缺点，同时又不至于太过复杂。
DAICO模型简介
在传统的ICO过程中，区块链企业为ICO流程创建智能合约，合约管理着资金的募集。 这种合约不能控制资金使用，以及（不能衡量）投资者在项目落地整个过程中作出的贡献。 在筹款结束后，合约就会终止，投资者等待代币在交易所上市，以便他们可以转储或交易代币。 在DAICO模型中，这种不合理的募集方式会完全消失。在DAICO中，企业和投资者可视为整个团队的一部分，双方在相对公平的数字组织框架下相互对对方负责。
DAICO众筹的过程，开始于DAICO合约的创建，该合同由区块链企业的开发团队设计。 一旦创建，这份合约就会发布，DAICO就可以开始。 DAICO合约有两大主要作用，分别是：
1.管理众筹流程
2.控制募集而来的资金的使用
正是第二个功能，使DAICO合约优于大多数的ICO智能合约。 DAICO合约在众筹之后继续运作，而ICO合约仅用于管理众筹流程。 DAICO合约的这两个主要功能是基于合约的两部分，即CONTRIBUTION贡献模式和TAP(水龙头)模式。
图片来源: https://ethresear.ch/t/explanation-of-daicos/465
贡献（CONTRIBUTION）模式
该模式包含有关众筹流程执行机制的所有信息。关于投资者如何以法定货币或以太币形式出资，以换取项目的加密代币的具体细节，以这一部分的合约为准。不同类型的贡献模式可以根据负责区块链项目的人员的偏好来指定，可用的选项包括白名单、荷兰式拍卖、封顶和不封顶的代币销售。当DAICO合约的贡献模式部分终止时，投资者将不再能够在项目中投入股权。贡献模式的终止是自动激活水龙头（TAP）模式的信号。 另外，一旦贡献模式终止并且TAP(水龙头)模式被激活，代币就可交易了。
水龙头（TAP）模式
如果说贡献模式就好比ICO结构，则TAP(水龙头)模式是DAICO集合体的DAO部分。 DAICO合约的水龙头（TAP）模式包含对投资者资金使用的指导。至此，持有代币的投资者和项目开发者开始履行DAO协议。 投资者可以投票，决定释放多少资金给开发团队。投资者还可以投票，决定开发团队在项目实施的时候应优先考虑哪些方面。
水龙头（TAP）模式的架构并不为投资者赋予所有的权力，项目开发人员也可以阻止有人对项目的故意破坏，这通过减少TAP数量或停用DAICO并开始一个新的DAICO的方式来完成。
在水龙头（TAP）模式中包含两种不同的投票：
1.启动水龙头（TAP）
代币持有者（投资者）开始激活水龙头（TAP），并批准向开发团队发放资金。 这使得团队可以选择DAICO投票项目的任何部分，开始进行实施工作。
2. DAICO合同停用
如果任何一方，即投资者或开发商对项目开发的进展不满意，他们可以投票停用DAICO。 未被使用的以太币，都将根据其在DAICO中的比例投资返还给投资者。
DAICO模型的好处
ICO模型肯定存在一些缺陷，使得ICO模型未能实现其期望的目标。DAICO是采取新的去中心化众筹概念、旨在解决ICO缺陷的新举措。以下是DAICO模型的一些潜在好处。
1.更好地利用投资者的资金，改善投资者与开发团队之间的关系。
2.消除加密货币众筹流程集中化的趋势。
3.提高众筹期间和之后区块链创业公司的安全性。
如果DAICO成为加密货币众筹难题的解决方案，这将是深受欢迎的进展。 这种模式有潜力使加密货币众筹流程更健康，并提高投资者对区块链初创公司的信心。
DAICO商业方面的考虑因素
在FundYourselfNow，我们在一年前的白皮书中提出了与DAICO非常相似的东西(https://cryptodigestnews.com/fundyourselfnow-using-blockchain-to-improve-crowdfunding-5ce12bf4c5a8).然而，存在一些操作上的问题使得DAICO难以实施，这是我们原先并未预想到的。
1.投票注意事项
目前的现实情况是，ICO的大多数投资者都是短期交易者，而不是长期投资者。我们估计大约70-90％的ICO投资者在项目第一年就会卖掉他们的代币。这就引发了几个问题：
a）当初始投资者在交易所卖掉他们的ICO代币时会发生什么。那些为了投机目的而在公开交易所购买代币的交易者应该获得什么样的权利？
如果交易者具有与初始投资者相同等级的特权，那么权利就很容易被滥用。公司可能回购他们自己的代币，并使投票可有可有，因为他们（可以使自己）始终占多数。另一个案例是，一个更富有的竞争对手可能会购买许多代币，并打乱对项目的投票，强制性迫使DAICO中的以太币释放回给他们。
b）如果我们不允许交易者拥有相同的权限，则会出现另一个问题。最初投资者群体可以对项目和资金产生巨大影响。（假设）突然间，这些最初投入10％资金的初始团队控制着整个项目资金，这对于采取DAICO的公司来说是不公平的。比如，如果代币的价格降至DAICO的以太值以下，他们可以强制性投票将资金抽出来赚钱。
2.瞬息万变的商业环境
一旦初创公司真正开始做产品，并从用户那里得到真实反馈，他们会因为商业环境的转变而转到新的商业模式和想法上去，这种情况并不少见。
ICO的资金与种子资金非常相似，在很多数情况下，他们实际上做的和他们在白皮书中写的完全不同。
创业公司组建沟通团队来管理投资者的期望，以及让人们对重大变化进行投票的时候，会产生巨大的额外成本。相比传统的中心化大公司，投票环节将削弱这些初创公司适应市场环境并灵活应对变化的能力。
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